申万菱信新经济混合A
(310358)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
申万菱信新经济混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新经济混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.36%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方雨虹、北新建材、大华股份、牧原股份、隆基绿能。2017 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.3600% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0235 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 机械设备 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 9.83%，机械设备 由 0% 至 5.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三安光电、华东医药、大族激光、安洁科技，退出 东阿阿胶、中工国际、中钢国际、欧菲光。Q3 再平衡：新进 中国太保、格力电器、欧菲光、美的集团，退出 华东医药、大华股份、安洁科技、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 9.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方雨虹、北新建材、大华股份、牧原股份，退出 格力电器、欧菲光、泸州老窖、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、建筑装饰、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+5.9pp)、电力设备(+4.93pp)、非银金融(+4.85pp)；净降配 食品饮料(-3.91pp)、建筑装饰(-14.53pp)、电子(-4.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 19.32% | 25.2% | 23.28% | 14.67% | -4.65 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.83% | +9.83 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.06% | 5.23% | 5.9% | +5.90 |
| 计算机 | 4.7% | 4.9% | 0.0% | 5.05% | +0.35 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.93% | +4.93 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.5% | 4.85% | +4.85 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.71% | +4.71 |
| 银行 | 0.0% | 4.78% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 9.01% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.91% | 4.91% | 5.28% | 0.0% | -3.91 |
| 建筑装饰 | 14.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -14.53 |
| 医药生物 | 4.06% | 4.82% | 0.0% | 0.0% | -4.06 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：三安光电、华东医药、大族激光、安洁科技、建设银行、泸州老窖；退出：东阿阿胶、中工国际、中钢国际、欧菲光、葛洲坝、贵州茅台
2017-09-30 新进：中国太保、格力电器、欧菲光、美的集团；退出：华东医药、大华股份、安洁科技、建设银行
2017-12-31 新进：东方雨虹、北新建材、大华股份、牧原股份、隆基绿能；退出：格力电器、欧菲光、泸州老窖、美的集团、长盈精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 4.91 | 10.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 华东医药 | 4.82 | -1.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 大族激光 | 5.06 | 25.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 安洁科技 | 5.15 | 12.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 三安光电 | 4.91 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 建设银行 | 4.78 | 13.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 东阿阿胶 | 4.06 | 9.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中钢国际 | 4.88 | -58.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中工国际 | 4.96 | -26.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 欧菲光 | 4.75 | -52.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 葛洲坝 | 4.69 | -4.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.91 | 22.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 美的集团 | 4.19 | 25.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.82 | 15.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 欧菲光 | 4.4 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中国太保 | 4.5 | 12.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华东医药 | 4.82 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大华股份 | 4.9 | 5.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 安洁科技 | 5.15 | 12.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 建设银行 | 4.78 | 13.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 北新建材 | 4.93 | 11.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 大华股份 | 5.05 | 10.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 4.9 | 2.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 4.71 | -14.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 4.93 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 美的集团 | 4.19 | 25.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 5.28 | 17.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.82 | 15.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 欧菲光 | 4.4 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 长盈精密 | 4.81 | -41.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 7/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。