申万菱信新经济混合A
(310358)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
申万菱信新经济混合A 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新经济混合A 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.91%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST平能、兰花科创、山西汾酒、梦网科技、秦川机床。2010 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.9100% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0086 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.01% 调整至 5.8%，电力设备 由 0% 至 5.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 2.23% 升至 5.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 张裕A、新华百货、曙光股份、横店东磁，退出 中国太保、天地科技、新世界、民生银行。Q3 再平衡：新进 国电南瑞、平庄能源、海螺水泥、荣信股份，退出 曙光股份、歌华有线、美的电器、航发动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST平能、兰花科创、山西汾酒、梦网科技，退出 国电南瑞、平庄能源、新华百货、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、商贸零售、建筑装饰 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.18pp)、通信(+2.37pp)、电力设备(+5.03pp)；净降配 银行(-3.25pp)、非银金融(-4.3pp)、商贸零售(-2.38pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.16pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 2.16% | 2.11% | 0.0% | 0.0% | -2.16 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.01% | 3.88% | 5.37% | 5.8% | +2.79 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.56% | 5.97% | 5.03% | +5.03 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 2.11% | 4.04% | +4.04 |
| 食品饮料 | 2.23% | 5.75% | 6.04% | 4.01% | +1.78 |
| 非银金融 | 7.23% | 3.51% | 3.34% | 2.93% | -4.30 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 1.98% | 2.37% | +2.37 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.18% | +2.18 |
| 机械设备 | 2.87% | 0.0% | 0.0% | 1.8% | -1.07 |
| 银行 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
| 传媒 | 0.0% | 2.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.46% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.38% | 2.47% | 2.11% | 0.0% | -2.38 |
| 建筑装饰 | 3.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
| 汽车 | 0.0% | 2.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：张裕A、新华百货、曙光股份、横店东磁、歌华有线、航发动力；退出：中国太保、天地科技、新世界、民生银行、海通证券、葛洲坝
2010-09-30 新进：国电南瑞、平庄能源、海螺水泥、荣信股份；退出：曙光股份、歌华有线、美的电器、航发动力
2010-12-31 新进：ST平能、兰花科创、山西汾酒、梦网科技、秦川机床、隆平高科；退出：国电南瑞、平庄能源、新华百货、泸州老窖、海螺水泥、荣信股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 张裕A | 2.62 | 50.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 横店东磁 | 2.56 | 114.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 歌华有线 | 2.08 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 曙光股份 | 2.83 | 57.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 新华百货 | 2.47 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 航发动力 | 2.52 | 47.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 民生银行 | 3.25 | -21.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 葛洲坝 | 3.26 | -27.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 天地科技 | 2.87 | -38.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 新世界 | 2.38 | -37.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 海通证券 | 2.38 | -46.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中国太保 | 2.11 | -15.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 平庄能源 | 2.11 | 21.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 荣信股份 | 1.98 | 17.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.0 | 14.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.46 | 31.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 美的电器 | 2.11 | 34.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 歌华有线 | 2.08 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 曙光股份 | 2.83 | 57.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 航发动力 | 2.52 | 47.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 秦川机床 | 1.8 | 2.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 隆平高科 | 2.18 | -15.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 兰花科创 | 2.13 | -17.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 1.84 | -10.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.38 | 12.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 2.0 | 14.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.46 | 31.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 新华百货 | 2.11 | -19.11 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。