申万菱信新经济混合A
(310358)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
申万菱信新经济混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信新经济混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.87%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、先导基电、北京君正、芯源微、长川科技。2021 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 5 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.8700% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0312 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.13% 调整至 23.09%，电力设备 由 7.14% 至 11.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宁德时代、海信视像、深圳瑞捷、紫光国微，退出 万华化学、妙可蓝多、振华科技、智飞生物。Q3 电力设备行业持仓占比从 10.97% 升至 24.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国联股份、德方纳米、斯迪克、欣旺达，退出 士兰微、宁德时代、深圳瑞捷、石头科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、先导基电、北京君正、芯源微，退出 华贸物流、国联股份、海信视像、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+3.31pp)、电子(+16.96pp)、电力设备(+3.92pp)；净降配 交通运输(-8.72pp)、医药生物(-6.44pp)、食品饮料(-7.33pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.32%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 6.13% | 11.68% | 10.93% | 23.09% | +16.96 |
| 电力设备 | 7.14% | 10.97% | 24.78% | 11.06% | +3.92 |
| 基础化工 | 4.18% | 0.0% | 8.29% | 6.15% | +1.97 |
| 汽车 | 6.48% | 6.55% | 5.31% | 5.95% | -0.53 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.31% | +3.31 |
| 交通运输 | 8.72% | 5.86% | 3.74% | 0.0% | -8.72 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 3.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 6.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.44 |
| 食品饮料 | 7.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.33 |
| 家用电器 | 3.99% | 10.67% | 3.39% | 0.0% | -3.99 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.68 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.32% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.32% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁德时代、海信视像、深圳瑞捷、紫光国微、联创电子；退出：万华化学、妙可蓝多、振华科技、智飞生物、贵州茅台
2021-09-30 新进：国联股份、德方纳米、斯迪克、欣旺达；退出：士兰微、宁德时代、深圳瑞捷、石头科技
2021-12-31 新进：*ST闻泰、先导基电、北京君正、芯源微、长川科技；退出：华贸物流、国联股份、海信视像、紫光国微、龙蟠科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 联创电子 | 3.86 | 25.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.08 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.32 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 深圳瑞捷 | 3.01 | -29.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海信视像 | 7.01 | -30.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 振华科技 | 3.68 | 11.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 6.44 | 8.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 4.18 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.68 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 妙可蓝多 | 3.65 | 22.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 欣旺达 | 8.17 | 12.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德方纳米 | 8.84 | 1.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 斯迪克 | 8.29 | 3.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 国联股份 | 2.66 | -5.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.32 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 深圳瑞捷 | 3.01 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 3.74 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 3.66 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北京君正 | 3.31 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长川科技 | 4.66 | -36.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导基电 | 3.31 | -35.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 6.43 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 芯源微 | 3.54 | -11.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 3.87 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海信视像 | 3.39 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华贸物流 | 3.74 | 7.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 国联股份 | 2.66 | -5.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 龙蟠科技 | 7.77 | -26.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 5/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。