申万菱信新经济混合A

申万菱信新经济混合A 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新经济混合A 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.8%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.1%)、新能源/电力设备(4.32%)。四季度新进Top10：ST人福、国电南瑞、海尔智家、科华生物。2013 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.68% 调整至 12.01%，电子 由 0% 至 4.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST南置、ST人福、中兴通讯、勤上股份，退出 中信证券、人福医药、勤上光电、山西汾酒。Q3 医药生物行业持仓占比从 2.88% 升至 9.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三安光电、人福医药、南国置业、恒瑞医药，退出 *ST南置、ST人福、东华科技、中国化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、国电南瑞、海尔智家、科华生物，退出 中兴通讯、人福医药、南国置业、青岛海尔，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、非银金融、纺织服饰 等方向；净加仓 电力设备(+2.59pp)、机械设备(+4.32pp)、电子(+4.33pp)；净降配 家用电器(-2.41pp)、建筑装饰(-7.91pp)、食品饮料(-3.44pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.41%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.32pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：*ST南置、ST人福、中兴通讯、勤上股份、海尔智家、许继电气；退出：中信证券、人福医药、勤上光电、山西汾酒、老凤祥、青岛海尔

2013-09-30 新进：三安光电、人福医药、南国置业、恒瑞医药、汇川技术、益佰制药、青岛海尔；退出：*ST南置、ST人福、东华科技、中国化学、勤上股份、海尔智家、许继电气

2013-12-31 新进：ST人福、国电南瑞、海尔智家、科华生物；退出：中兴通讯、人福医药、南国置业、青岛海尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/2；退出 规避/错失 8/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。