中海分红增利混合

中海分红增利混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

中海分红增利混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.57%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国太保、中国建筑、中金岭南、山西焦煤。2009 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 银行 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 5.26%，银行 由 0% 至 4.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 房地产行业持仓占比从 2.07% 升至 10.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、中华企业、保利发展、建元信托，退出 万科A、中兴通讯、中金黄金、亨通光电。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中国神华、保利地产、华侨城A，退出 中信证券、中华企业、保利发展、建元信托，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国太保、中国建筑、中金岭南，退出 中国神华、保利地产、华侨城A、苏宁电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、计算机、电力设备 等方向；净加仓 建筑装饰(+1.83pp)、煤炭(+5.26pp)、机械设备(+4.13pp)；净降配 房地产(-2.07pp)、计算机(-2.01pp)、非银金融(-3.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.54pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：三一重工、中华企业、保利发展、建元信托、徐工机械、招商银行、民生银行、金地集团；退出：万科A、中兴通讯、中金黄金、亨通光电、华胜天成、安信信托、杉杉股份、烽火通信

2009-09-30 新进：中兴通讯、中国神华、保利地产、华侨城A、苏宁电器、西山煤电；退出：中信证券、中华企业、保利发展、建元信托、徐工机械、金地集团

2009-12-31 新进：中信证券、中国太保、中国建筑、中金岭南、山西焦煤；退出：中国神华、保利地产、华侨城A、苏宁电器、西山煤电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。