中海分红增利混合
(398011)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
中海分红增利混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中海分红增利混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.31%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：先导基电、宝通科技、平治信息、歌尔股份、澜起科技。2021 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3100% |
| 平均换手 | 76.1300% |
| 持股集中度 | 0.0214 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 11.9%，传媒 由 0% 至 11.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华峰测控、埃斯顿、爱美客、紫光国微，退出 中青旅、创世纪、绝味食品、贵州茅台。Q3 电子行业持仓占比从 9.02% 升至 25.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上机数控、北方华创、双环传动、固德威，退出 东方雨虹、国际医学、埃斯顿、安井食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 先导基电、宝通科技、平治信息、歌尔股份，退出 上机数控、北方华创、华峰测控、固德威，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+3.53pp)、电子(+11.9pp)、传媒(+11.65pp)；净降配 社会服务(-3.79pp)、机械设备(-9.07pp)、医药生物(-9.14pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.44%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-5.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.44%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.4pp；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.4% | 4.75% | 0.0% | 0.0% | -5.40 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 5.44% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 9.02% | 25.54% | 11.9% | +11.90 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.65% | +11.65 |
| 机械设备 | 14.7% | 13.86% | 5.74% | 5.63% | -9.07 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.01% | 4.73% | +4.73 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +3.53 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.49% | +3.49 |
| 社会服务 | 3.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.79 |
| 美容护理 | 0.0% | 5.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 9.14% | 10.33% | 0.0% | 0.0% | -9.14 |
| 食品饮料 | 12.08% | 4.18% | 0.0% | 0.0% | -12.08 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 11.58% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 5.2% | 4.73% | 0.0% | 0.0% | -5.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 5.44% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.4% | 4.75% | 5.44% | 0% | -5.40 | 明显减仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.4% | 4.75% | 0% | 0% | -5.40 | 明显减仓 | 汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华峰测控、埃斯顿、爱美客、紫光国微；退出：中青旅、创世纪、绝味食品、贵州茅台
2021-09-30 新进：上机数控、北方华创、双环传动、固德威、福斯特、芯源微、长川科技；退出：东方雨虹、国际医学、埃斯顿、安井食品、汇川技术、爱美客、药明康德
2021-12-31 新进：先导基电、宝通科技、平治信息、歌尔股份、澜起科技、精测电子、芒果超媒、蓝色光标；退出：上机数控、北方华创、华峰测控、固德威、欧科亿、福斯特、芯源微、长川科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 5.16 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 埃斯顿 | 4.17 | -43.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱美客 | 5.43 | -24.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 3.86 | 17.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 创世纪 | 5.5 | -18.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中青旅 | 3.79 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.18 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 绝味食品 | 3.84 | 9.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 5.44 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 双环传动 | 5.01 | 17.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长川科技 | 4.42 | 20.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 3.42 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福斯特 | 4.23 | 2.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 芯源微 | 3.22 | -30.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 固德威 | 3.93 | 15.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 国际医学 | 5.65 | -39.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.73 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 埃斯顿 | 4.17 | -43.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 4.75 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 爱美客 | 5.43 | -24.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 4.68 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 安井食品 | 4.18 | -24.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.5 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宝通科技 | 3.5 | -27.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蓝色光标 | 3.6 | -21.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 4.55 | -45.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 精测电子 | 5.63 | -40.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 平治信息 | 3.49 | -20.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导基电 | 3.53 | -35.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 3.68 | -19.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 5.44 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长川科技 | 4.42 | 20.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 3.42 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 福斯特 | 4.23 | 2.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 芯源微 | 3.22 | -30.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华峰测控 | 4.56 | -8.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 欧科亿 | 5.74 | -5.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 固德威 | 3.93 | 15.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 14/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。