中海分红增利混合
(398011)权益主动型公募混合型2012 自然年 · 重仓透视
中海分红增利混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
中海分红增利混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.26%，四季平均换手约69.03%。四季度新进Top10：*ST搜特、ST中南、亚盛集团、安徽建工、悦达投资。2012 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.2600% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0143 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 纺织服饰 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 11.08%，纺织服饰 由 3.29% 至 9.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST搜特、保利发展、宏源证券、金螳螂，退出 仁和药业、保利地产、兴业证券、张裕A。Q3 再平衡：新进 东华软件、五粮液、华东医药、恒宝股份，退出 *ST搜特、万科A、中信证券、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST搜特、ST中南、亚盛集团、安徽建工，退出 东华软件、五粮液、华润三九、恒宝股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、非银金融、食品饮料 等方向；净加仓 建筑装饰(+11.08pp)、农林牧渔(+3.06pp)、综合(+2.65pp)；净降配 煤炭(-2.66pp)、非银金融(-9.89pp)、医药生物(-5.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.72% | 4.85% | 11.08% | +11.08 |
| 纺织服饰 | 3.29% | 8.66% | 9.72% | 9.9% | +6.61 |
| 房地产 | 6.73% | 5.28% | 0.0% | 8.43% | +1.70 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.1% | 0.0% | 3.06% | +3.06 |
| 医药生物 | 8.21% | 2.65% | 9.74% | 2.83% | -5.38 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.65% | +2.65 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 6.03% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 2.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.66 |
| 非银金融 | 9.89% | 6.61% | 0.0% | 0.0% | -9.89 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.64% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 5.73% | 0.0% | 1.99% | 0.0% | -5.73 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：*ST搜特、保利发展、宏源证券、金螳螂、隆平高科；退出：仁和药业、保利地产、兴业证券、张裕A、潞安环能
2012-09-30 新进：东华软件、五粮液、华东医药、恒宝股份、恩华药业、搜于特、新北洋；退出：*ST搜特、万科A、中信证券、保利发展、宏源证券、海通证券、隆平高科
2012-12-31 新进：*ST搜特、ST中南、亚盛集团、安徽建工、悦达投资、荣盛发展、金科股份；退出：东华软件、五粮液、华润三九、恒宝股份、恩华药业、搜于特、新北洋
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 宏源证券 | 2.58 | 17.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 隆平高科 | 4.1 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金螳螂 | 4.72 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | *ST搜特 | 4.65 | 4.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 仁和药业 | 3.55 | -29.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 张裕A | 5.73 | -28.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 兴业证券 | 3.4 | 9.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 2.66 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.99 | -16.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华东医药 | 3.99 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 东华软件 | 2.83 | -20.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恒宝股份 | 3.64 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恩华药业 | 2.83 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 新北洋 | 3.2 | -18.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 万科A | 2.92 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 宏源证券 | 2.58 | 17.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 隆平高科 | 4.1 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.97 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.36 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海通证券 | 2.64 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 金科股份 | 2.78 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | ST中南 | 2.69 | -26.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 2.96 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 亚盛集团 | 3.06 | -6.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 安徽建工 | 3.75 | 5.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 悦达投资 | 2.65 | 21.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.99 | -16.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 华润三九 | 2.92 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 东华软件 | 2.83 | -20.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恒宝股份 | 3.64 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恩华药业 | 2.83 | 1.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 新北洋 | 3.2 | -18.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。