中海能源策略混合

中海能源策略混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海能源策略混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.61%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.41%)。四季度新进Top10：微导纳米、思源电气、恩捷股份、捷佳伟创、迈为股份。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 12.36% 调整至 41.36%。

Q2 末换仓：新进 信宇人、先导智能、华翔股份、厦钨新能，退出 上海洗霸、光威复材、圣泉集团、天奈科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 23.15% 升至 35.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海洗霸、亿纬锂能、华盛锂电、天铁科技，退出 信宇人、冠盛股份、华翔股份、国轩高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 微导纳米、思源电气、恩捷股份、捷佳伟创，退出 上海洗霸、华盛锂电、厦钨新能、天铁科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、汽车、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+29.0pp)；净降配 国防军工(-3.04pp)、汽车(-12.27pp)、机械设备(-6.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（5.75%→9.42%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 22.17% 逐季抬升至年末 41.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、信宇人、先导智能、光威复材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 12.36% 逐季抬升至年末 41.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、信宇人、先导智能、华盛锂电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：信宇人、先导智能、华翔股份、厦钨新能、国轩高科、宏工科技、道氏技术；退出：上海洗霸、光威复材、圣泉集团、天奈科技、思源电气、申菱环境、英维克

2025-09-30 新进：上海洗霸、亿纬锂能、华盛锂电、天铁科技、当升科技、璞泰来；退出：信宇人、冠盛股份、华翔股份、国轩高科、比亚迪、道氏技术

2025-12-31 新进：微导纳米、思源电气、恩捷股份、捷佳伟创、迈为股份、阳光电源；退出：上海洗霸、华盛锂电、厦钨新能、天铁科技、宏工科技、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。