华泰柏瑞量化先行混合A

华泰柏瑞量化先行混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞量化先行混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.31%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中联重科、华峰测控、建投能源、拓荆科技、深信服。2025 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 13 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、电子。

Q2 末换仓：新进 博腾股份、吉比特、天山铝业、德邦科技，退出 东阿阿胶、中集集团、云天化、华菱钢铁。Q3 再平衡：新进 九号公司、华能国际、奥比中光、新易盛，退出 博腾股份、天山铝业、工业富联、德邦科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、华峰测控、建投能源、拓荆科技，退出 九号公司、华能国际、奥比中光、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华峰测控、同花顺、奥比中光、安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 4.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.92%；主要经由 中联重科、中集集团、华峰测控、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博腾股份、吉比特、天山铝业、德邦科技、虹软科技、金发科技、隆鑫通用、鸿远电子；退出：东阿阿胶、中集集团、云天化、华菱钢铁、同花顺、安克创新、巨星科技、振华科技

2025-09-30 新进：九号公司、华能国际、奥比中光、新易盛、炬芯科技、经纬恒润、长川科技；退出：博腾股份、天山铝业、工业富联、德邦科技、虹软科技、金发科技、隆鑫通用

2025-12-31 新进：中联重科、华峰测控、建投能源、拓荆科技、深信服、生益电子、菜百股份、金山办公；退出：九号公司、华能国际、奥比中光、新易盛、炬芯科技、经纬恒润、长川科技、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 13/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。