万家双引擎灵活配置混合A

万家双引擎灵活配置混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

万家双引擎灵活配置混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.44%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.75%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、天赐材料、德方纳米、恒立液压、新宙邦。2020 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 26 笔（规避 10 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 13.58%，食品饮料 由 11.27% 至 12.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST亚士、ST凯利、万泰生物、兆易创新，退出 三七互娱、上峰水泥、东方雨虹、中炬高新。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 15.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、五粮液、华域汽车、双汇发展，退出 *ST亚士、ST凯利、万泰生物、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、天赐材料、德方纳米、恒立液压，退出 中国平安、五粮液、华域汽车、双汇发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、建筑材料、美容护理 等方向；净加仓 电子(+3.41pp)、机械设备(+8.3pp)、电力设备(+13.58pp)；净降配 计算机(-3.4pp)、建筑材料(-7.16pp)、美容护理(-3.43pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.75pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：*ST亚士、ST凯利、万泰生物、兆易创新、数据港、昭衍新药、福龙马；退出：三七互娱、上峰水泥、东方雨虹、中炬高新、卫宁健康、恒顺醋业、青岛啤酒

2020-09-30 新进：中国平安、五粮液、华域汽车、双汇发展、平安银行、招商银行、新泉股份、海尔智家、福耀玻璃；退出：*ST亚士、ST凯利、万泰生物、兆易创新、司太立、数据港、昭衍新药、珀莱雅、福龙马

2020-12-31 新进：三一重工、天赐材料、德方纳米、恒立液压、新宙邦、法拉电子、泸州老窖、洋河股份、紫金矿业、贵州茅台；退出：中国平安、五粮液、华域汽车、双汇发展、平安银行、康泰生物、招商银行、新泉股份、海尔智家、福耀玻璃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 10/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。