诺德中小盘混合

诺德中小盘混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德中小盘混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.74%，四季平均换手约73.67%。四季度新进Top10：京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 51.65% 调整至 59.81%。

Q2 末换仓：新进 一品红、信立泰、康缘药业、瑞迈特，退出 恒瑞医药、润本股份、特宝生物、百济神州。Q3 医药生物行业持仓占比从 54.65% 升至 60.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、楚天科技、泽璟制药、甘李药业，退出 一品红、佐力药业、信立泰、康缘药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物，退出 楚天科技、泽璟制药、甘李药业、百普赛斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、环保 等方向；净加仓 医药生物(+8.16pp)；净降配 美容护理(-4.33pp)、环保(-4.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、信立泰、康缘药业、瑞迈特、百利天恒、百普赛斯、益方生物、科伦药业；退出：恒瑞医药、润本股份、特宝生物、百济神州、聚光科技、艾力斯、药明康德、诺泰生物

2025-09-30 新进：恒瑞医药、楚天科技、泽璟制药、甘李药业、皓元医药、药明康德；退出：一品红、佐力药业、信立泰、康缘药业、瑞迈特、益方生物

2025-12-31 新进：京新药业、普蕊斯、英科医疗、迈威生物；退出：楚天科技、泽璟制药、甘李药业、百普赛斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。