长安宏观策略混合A

长安宏观策略混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

长安宏观策略混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.86%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万润股份、万科A、中国中免、国瓷材料、工商银行。2018 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 14 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 8.39%，银行 由 4.61% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、中炬高新、华东医药、格力电器，退出 上海机电、国星光电、星网锐捷、济川药业。Q3 再平衡：新进 上海机电、伊利股份、利尔化学、国星光电，退出 *ST闻泰、智云股份、格力电器、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 2.71% 升至 8.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万润股份、万科A、中国中免、国瓷材料，退出 上海机电、利尔化学、华东医药、国星光电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 食品饮料(+8.39pp)、商贸零售(+3.51pp)、银行(+3.54pp)；净降配 计算机(-4.14pp)、机械设备(-8.35pp)、电力设备(-4.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：*ST闻泰、中炬高新、华东医药、格力电器、牧原股份、陕西煤业；退出：上海机电、国星光电、星网锐捷、济川药业、长春高新、阳光电源

2018-09-30 新进：上海机电、伊利股份、利尔化学、国星光电、长春高新、闻泰科技；退出：*ST闻泰、智云股份、格力电器、海康威视、牧原股份、陕西煤业

2018-12-31 新进：万润股份、万科A、中国中免、国瓷材料、工商银行、烽火通信；退出：上海机电、利尔化学、华东医药、国星光电、长春高新、闻泰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 14/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。