张明凯富国
男 · 硕士 · 最早任职 2013-12-30 · 历史任期 3 段 · 在管 1 只
张明凯先生:数量经济学专业,经济学硕士。具有证券投资基金从业资格。从业经历:2008年7月至2013年8月,任职于南京银行股份有限公司,担任资深信用研究员,精通信用债的行情与风险研判,参与创立了南京银行内部债券信用风险控制体系,对债券市场行情具有较为精准的研判能力。2013年8月加入鑫元基金管理有限公司,任投资研究部信用研究员。2013年12月30日至2016年3月2日担任鑫元货币市场基金的基金经理,2014年4月17日起担任鑫元一年定期开放债券型证券投资基金的基金经理,2014年6月12日起任鑫元稳利债券型证券投资基金的基金经理,2014年6月26日起… 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。 共 2 段任期。
分任期深度解读
富国利享回报12个月持有混合A（2022-04-26 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 张明凯（013632）担任 富国利享回报12个月持有混合A 基金经理期间（2022-04-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 9.0113%，持股集中度 均值约 0.0011，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 89.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 19.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 9.2%；金融业 1.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.42%。
• 2025-03-31：制造业 10.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.53%；科学研究和技术服务业 0.7%。
• 2025-06-30：制造业 14.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.85%；采矿业 1.27%。
• 2025-09-30：制造业 13.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.42%；金融业 1.8%。
• 2025-12-31：制造业 8.89%；采矿业 3.19%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.74%。
• 2026-03-31：制造业 21.24%；采矿业 3.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.42%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（5.66%） 变为 制造业（21.24%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东山精密（002384）占净值 2.09%，较上季 减仓。
• 新易盛（300502）占净值 2.05%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 1.92%，较上季 减仓。
• 国城矿业（000688）占净值 1.31%，较上季 仓位不变。
• 烽火通信（600498）占净值 1.17%，较上季 仓位不变。
• 强一股份（688809）占净值 0.97%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.93%，较上季 减仓。
• 珂玛科技（301611）占净值 0.92%，较上季 仓位不变。
• 安克创新（300866）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 精智达（688627）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 13.13%，持股集中度 为 0.002。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.4%、100.0%、100.0%、93.3%、78.6%、80.0%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：8、8、7、8、5、7、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东山精密（002384）减仓，占净值 2.09%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）新进，占净值 2.05%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 1.92%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 0.93%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0011，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-04-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 15.92%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
富国利享回报12个月持有混合C（2022-04-26 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 张明凯（013633）担任 富国利享回报12个月持有混合C 基金经理期间（2022-04-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 9.0113%，持股集中度 均值约 0.0011，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 89.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 19.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 9.2%；金融业 1.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.42%。
• 2025-03-31：制造业 10.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.53%；科学研究和技术服务业 0.7%。
• 2025-06-30：制造业 14.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.85%；采矿业 1.27%。
• 2025-09-30：制造业 13.71%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.42%；金融业 1.8%。
• 2025-12-31：制造业 8.89%；采矿业 3.19%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.74%。
• 2026-03-31：制造业 21.24%；采矿业 3.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.42%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（5.66%） 变为 制造业（21.24%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东山精密（002384）占净值 2.09%，较上季 减仓。
• 新易盛（300502）占净值 2.05%，较上季 新进。
• 中际旭创（300308）占净值 1.92%，较上季 减仓。
• 国城矿业（000688）占净值 1.31%，较上季 仓位不变。
• 烽火通信（600498）占净值 1.17%，较上季 仓位不变。
• 强一股份（688809）占净值 0.97%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.93%，较上季 减仓。
• 珂玛科技（301611）占净值 0.92%，较上季 仓位不变。
• 安克创新（300866）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 精智达（688627）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 13.13%，持股集中度 为 0.002。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.4%、100.0%、100.0%、93.3%、78.6%、80.0%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：8、8、7、8、5、7、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东山精密（002384）减仓，占净值 2.09%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）新进，占净值 2.05%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 1.92%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 0.93%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0011，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-04-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 13.98%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （36 分位）
波动雷达：弱 强 （17 分位）
风险雷达：弱 强 （82 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 富国天丰强化债券(LOF)C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2025-03-10 | 至今 | — | — | — | — |
| 富国利享回报12个月持有混合A个基经理页 | 混合型 | 2022-04-26 | 至今 | 21.99% | ★★★★☆ 4星 | 优于 60.3% 同类 | 盈利 59·强 波动 15·小 风险 85·低 |
| 富国利享回报12个月持有混合C个基经理页 | 混合型 | 2022-04-26 | 至今 | 0.22% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 20.2% 同类 | 盈利 12·弱 波动 19·小 风险 77·低 |
| 富国天丰强化债券(LOF)A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 至今 | — | — | — | — |
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 富国可转换债券E个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-09-19 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 富国收益增强债券E个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2023-08-04 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 富国双利增强债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2021-10-14 | 2023-01-19 | — | — | — | — |
| 富国双利增强债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2021-10-14 | 2023-01-19 | — | — | — | — |
| 富国可转债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2020-06-24 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 富国中债1-5年农发行债券指数A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-04-30 | 2020-10-26 | — | — | — | — |
| 富国中债1-5年农发行债券指数C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-04-30 | 2020-10-26 | — | — | — | — |
| 富国颐利纯债债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-04-01 | 2021-08-10 | — | — | — | — |
| 富国金融债债券型个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-04-01 | 2021-08-10 | — | — | — | — |
| 富国收益增强债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 富国收益增强债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 富国久利稳健配置混合A个基经理页 | 混合型 | 2019-03-19 | 2023-01-19 | 7.90% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 41.0% 同类 | 盈利 41·弱 波动 16·小 风险 78·低 |
| 富国久利稳健配置混合C个基经理页 | 混合型 | 2019-03-19 | 2023-01-19 | 6.25% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 59.8% 同类 | 盈利 41·弱 波动 11·小 风险 85·低 |
| 富国德利纯债定开债个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2021-04-21 | — | — | — | — |
| 富国优化增强债券A/B个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2023-01-19 | — | — | — | — |
| 富国优化增强债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2023-01-19 | — | — | — | — |
| 富国可转债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2019-03-19 | 2024-12-31 | — | — | — | — |
| 鑫元价值精选混合A个基经理页 | 混合型 | 2018-01-23 | 2018-02-09 | 0.11% | ★★★☆☆ 3星 | — | 盈利 44·弱 波动 41·小 风险 57·低 |
| 鑫元价值精选混合C个基经理页 | 混合型 | 2018-01-23 | 2018-02-09 | 9.85% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 64.0% 同类 | 盈利 46·弱 波动 35·小 风险 65·低 |
| 鑫元鑫趋势灵活配置混合A个基经理页 | 混合型 | 2017-08-24 | 2018-02-09 | 2.30% | — | — | — |
| 鑫元鑫趋势灵活配置混合C个基经理页 | 混合型 | 2017-08-24 | 2018-02-09 | 1.85% | — | — | — |
| 鑫元双债增强债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2016-04-21 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元双债增强债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2016-04-21 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元鑫新收益灵活配置混合A个基经理页 | 混合型 | 2015-07-15 | 2018-02-09 | 2.33% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 42.2% 同类 | 盈利 40·弱 波动 5·小 风险 90·低 |
| 鑫元鑫新收益灵活配置混合C个基经理页 | 混合型 | 2015-07-15 | 2018-02-09 | 0.94% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 42.5% 同类 | 盈利 15·弱 波动 7·小 风险 86·低 |
| 鑫元安鑫宝A个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2015-06-26 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元安鑫宝B个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2015-06-26 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元合丰纯债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-12-16 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元合丰纯债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-12-16 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元聚鑫收益增强A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-12-02 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元聚鑫收益增强C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-12-02 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元合享纯债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-10-15 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元合享纯债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-10-15 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元鸿利A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-06-26 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元稳利债券个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-06-12 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元恒鑫收益增强债券型发起式A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-04-17 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元恒鑫收益增强债券型发起式C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2014-04-17 | 2018-02-09 | — | — | — | — |
| 鑫元货币A个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2013-12-30 | 2016-03-02 | — | — | — | — |
| 鑫元货币B个基经理页不计入综合星级 | 货币型 | 2013-12-30 | 2016-03-02 | — | — | — | — |
按复权净值口径，展示回报最高的 10 段任期。
-
日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实媒体/荣誉正向词
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日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实跳槽率偏高
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日期待核实 · 获奖荣誉 · 正向待核实公开档案显示获奖记录
易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对基金经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。