招商安泰平衡混合

招商安泰平衡混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安泰平衡混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.19%，四季平均换手约72.5%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.53%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、云南锗业、佰维存储、兆易创新、兴森科技。2026 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 10 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.53%。

Q2 末换仓：新进 中国平安、山东黄金、盐湖股份，退出 艾迪药业、金风科技、阳光电源。Q3 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 TCL科技、中国联通、保利发展、农业银行，退出 中国平安、博源化工、山东黄金、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、云南锗业、佰维存储、兆易创新，退出 三一重工、中国联通、保利发展、农业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、非银金融、房地产 等方向；净加仓 银行(+2.79pp)、电子(+8.53pp)；净降配 机械设备(-3.02pp)、电力设备(-4.42pp)、非银金融(-2.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.88%→8.4%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.53pp)；相应下降：资源/有色(-4.88pp)、新能源/电力设备(-1.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.88pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、山东黄金、盐湖股份；退出：艾迪药业、金风科技、阳光电源

2026-03-31 新进：TCL科技、中国联通、保利发展、农业银行、工商银行、建设银行、恩捷股份；退出：中国平安、博源化工、山东黄金、山金国际、新华保险、盐湖股份、赤峰黄金

2026-06-30 新进：中际旭创、云南锗业、佰维存储、兆易创新、兴森科技、盛美上海、芯碁微装、鼎龙股份；退出：三一重工、中国联通、保利发展、农业银行、工商银行、恒瑞医药、恩捷股份、招商蛇口

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 10/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。