景顺长城公司治理混合

景顺长城公司治理混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城公司治理混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.88%，四季平均换手约86.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.16%)。四季度新进Top10：ST易购、中信银行、北京银行、山东黄金、民生银行。2009 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 8 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 商贸零售 两条主线展开：银行 持仓占比由 5.49% 调整至 10.61%，商贸零售 由 2.65% 至 6.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中煤能源、交通银行、华夏银行，退出 中国太保、国投电力、国电南瑞、天威保变。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 12.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 七匹狼、云南白药、南京银行、合肥百货，退出 中国神华、中煤能源、交通银行、华夏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、中信银行、北京银行、山东黄金，退出 七匹狼、云南白药、南京银行、合肥百货，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、建筑装饰、公用事业 等方向；净加仓 商贸零售(+4.13pp)、有色金属(+2.16pp)、银行(+5.12pp)；净降配 电力设备(-3.2pp)、建筑装饰(-1.74pp)、公用事业(-2.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：中国神华、中煤能源、交通银行、华夏银行、塔牌集团、招商银行、民生银行、泸州老窖、邯郸钢铁；退出：中国太保、国投电力、国电南瑞、天威保变、小商品城、张裕A、浦发银行、深发展A、葛洲坝

2009-09-30 新进：七匹狼、云南白药、南京银行、合肥百货、国药股份、恒瑞医药、武汉中百、银座股份；退出：中国神华、中煤能源、交通银行、华夏银行、塔牌集团、招商银行、民生银行、邯郸钢铁

2009-12-31 新进：ST易购、中信银行、北京银行、山东黄金、民生银行、软控股份；退出：七匹狼、云南白药、南京银行、合肥百货、恒瑞医药、武汉中百

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 8/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。