景顺长城公司治理混合

景顺长城公司治理混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城公司治理混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.89%，四季平均换手约88.27%。四季度新进Top10：万孚生物、中国太保、中国平安、再升科技、天奈科技。2020 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 9 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.37%，非银金融 由 9.25% 至 9.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、双汇发展、新华保险、民生银行，退出 中国铁建、兴业证券、南京银行、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 世运电路、中天精装、帝尔激光、晶晨股份，退出 东方财富、中国平安、五粮液、光大银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万孚生物、中国太保、中国平安、再升科技，退出 世运电路、中天精装、帝尔激光、每日互动，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、食品饮料、农林牧渔 等方向；净加仓 电力设备(+7.36pp)、建筑材料(+4.27pp)、电子(+12.37pp)；净降配 建筑装饰(-3.43pp)、食品饮料(-2.74pp)、农林牧渔(-2.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：东方财富、双汇发展、新华保险、民生银行、立讯精密、豫园股份、贵州茅台；退出：中国铁建、兴业证券、南京银行、恒瑞医药、江苏银行、温氏股份、贵阳银行

2020-09-30 新进：世运电路、中天精装、帝尔激光、晶晨股份、每日互动、石头科技、航发动力、视源股份、豆神教育、长安汽车；退出：东方财富、中国平安、五粮液、光大银行、双汇发展、新华保险、民生银行、立讯精密、豫园股份、贵州茅台

2020-12-31 新进：万孚生物、中国太保、中国平安、再升科技、天奈科技、星源材质、紫光国微；退出：世运电路、中天精装、帝尔激光、每日互动、石头科技、豆神教育、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 9/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。