景顺长城公司治理混合

景顺长城公司治理混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城公司治理混合 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.25%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.92%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险、新锦动力。2011 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 机械设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 18.42%，机械设备 由 3.83% 至 9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国平安、光大银行、新希望，退出 云南铜业、兖州煤业、山煤国际、潞安环能。Q3 再平衡：新进 吉林敖东、恒泰艾普、辽宁成大、铜陵有色，退出 中国太保、中国平安、新锦动力、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 18.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险，退出 光大银行、恒泰艾普、神火股份、辽宁成大，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 农林牧渔(+5.0pp)、非银金融(+18.42pp)、机械设备(+5.17pp)；净降配 有色金属(-14.16pp)、煤炭(-13.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.6%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-8.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 云南铜业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.49%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：中国太保、中国平安、光大银行、新希望、新锦动力、浦发银行；退出：云南铜业、兖州煤业、山煤国际、潞安环能、辽宁成大、铜陵有色

2011-09-30 新进：吉林敖东、恒泰艾普、辽宁成大、铜陵有色；退出：中国太保、中国平安、新锦动力、浦发银行

2011-12-31 新进：中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险、新锦动力；退出：光大银行、恒泰艾普、神火股份、辽宁成大、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。