西部利得新动向混合A

西部利得新动向混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得新动向混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.32%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.6%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.6%）。四季度新进Top10：*ST启环、ST长园、三环集团、亿帆医药、宁波韵升。2017 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 环保 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.35% 调整至 7.9%，环保 由 0% 至 5.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华光环能、涪陵电力、烽火通信、聚光科技，退出 东华能源、中青旅、华光股份、山大华特。Q3 环保行业持仓占比从 2.4% 升至 8.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、启迪桑德、龙净环保，退出 华光环能、均胜电子、葛洲坝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST启环、ST长园、三环集团、亿帆医药，退出 中兴通讯、启迪桑德、涪陵电力、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、石油石化、汽车 等方向；净加仓 电子(+3.55pp)、电力设备(+2.59pp)、环保(+5.36pp)；净降配 机械设备(-2.44pp)、公用事业(-2.41pp)、石油石化(-2.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.6%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：华光环能、涪陵电力、烽火通信、聚光科技、葛洲坝、长电科技；退出：东华能源、中青旅、华光股份、山大华特、汇冠股份、超声电子

2017-09-30 新进：中兴通讯、启迪桑德、龙净环保；退出：华光环能、均胜电子、葛洲坝

2017-12-31 新进：*ST启环、ST长园、三环集团、亿帆医药、宁波韵升、新华保险；退出：中兴通讯、启迪桑德、涪陵电力、烽火通信、诺力股份、龙净环保

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。