民生加银积极成长混合发起式

民生加银积极成长混合发起式 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银积极成长混合发起式 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.38%，四季平均换手约81.5%。四季度新进Top10：华新建材、南钢股份、工商银行、招商银行、新华保险。2017 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 基础化工 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 7.97%，基础化工 由 3.24% 至 5.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 13.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、中创智领、中国巨石、兴业银行，退出 云南能投、伊利股份、天广中茂、广汇汽车。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国铝业、利亚德、晨鸣纸业，退出 中创智领、中国巨石、兴业银行、华东医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华新建材、南钢股份、工商银行、招商银行，退出 三安光电、利亚德、岳阳林纸、晨鸣纸业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、机械设备、建筑装饰 等方向；净加仓 家用电器(+4.24pp)、有色金属(+4.37pp)、钢铁(+2.58pp)；净降配 公用事业(-7.87pp)、机械设备(-4.19pp)、建筑装饰(-3.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：三安光电、中创智领、中国巨石、兴业银行、华东医药、平安银行、欧菲光、济川药业、深天马A；退出：云南能投、伊利股份、天广中茂、广汇汽车、新奥股份、梅花生物、精锻科技、葛洲坝、郑煤机

2017-09-30 新进：万华化学、中国铝业、利亚德、晨鸣纸业、蓝思科技、郑煤机；退出：中创智领、中国巨石、兴业银行、华东医药、平安银行、济川药业

2017-12-31 新进：华新建材、南钢股份、工商银行、招商银行、新华保险、格力电器、韵达股份、龙净环保；退出：三安光电、利亚德、岳阳林纸、晨鸣纸业、欧菲光、深天马A、蓝思科技、郑煤机

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。