宝盈互联网沪港深混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈互联网沪港深混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.76%，四季平均换手约46.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.33%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.9%→期末 9.33%）。最近一季新进Top10：中控技术、中科飞测、烽火通信、生益科技、铖昌科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.7600% |
| 平均换手 | 46.7300% |
| 持股集中度 | 0.0368 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 79.35% |
| 年化波动率 | 36.02% |
| 最大回撤 | -36.12% |
| 夏普比率 | 2.17 |
| 索提诺比率 | 3.66 |
| 同类排名 | 前 26%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 90.7 | 偏强 |
| 波动 | 92.2 | 较大 |
| 风险 | 4.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 13.75% 调整至 26.34%，机械设备 由 0% 至 6.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST臻镭、上海港湾、生益科技、税友股份，退出 *ST铖昌、沪电股份、臻镭科技。Q3 通信行业持仓占比从 16.7% 升至 25.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 *ST铖昌、天孚通信、臻镭科技，退出 ST臻镭、上海港湾、景旺电子、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中控技术、中科飞测、烽火通信、生益科技，退出 *ST铖昌、税友股份、臻镭科技、菲利华，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 通信(+12.59pp)、机械设备(+6.37pp)；净降配 电子(-9.17pp)、国防军工(-3.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.43pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 6.9% | 8.26% | 9.43% | 9.33% | +2.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 13.75% | 16.7% | 25.47% | 26.34% | +12.59 |
| 国防军工 | 12.83% | 21.22% | 12.87% | 9.6% | -3.23 |
| 电子 | 18.13% | 17.98% | 9.61% | 8.96% | -9.17 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.37% | +6.37 |
| 计算机 | 0.0% | 3.25% | 4.55% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 3.4% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.9% | 8.26% | 9.43% | 9.33% | +2.43 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST臻镭、上海港湾、生益科技、税友股份、菲利华、铖昌科技；退出：*ST铖昌、沪电股份、臻镭科技
2026-03-31 新进：*ST铖昌、天孚通信、臻镭科技；退出：ST臻镭、上海港湾、景旺电子、生益科技、铖昌科技
2026-06-30 新进：中控技术、中科飞测、烽火通信、生益科技、铖昌科技；退出：*ST铖昌、税友股份、臻镭科技、菲利华
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 2.87 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 4.98 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 税友股份 | 3.25 | -9.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海港湾 | 3.4 | -31.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 4.75 | -0.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天孚通信 | 6.97 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 4.98 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 3.94 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海港湾 | 3.4 | -31.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 5.37 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 烽火通信 | 3.79 | -52.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 3.59 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中控技术 | 6.37 | -32.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 菲利华 | 4.41 | 46.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 税友股份 | 4.55 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 臻镭科技 | 9.61 | -47.14 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。