大成安享得利六月持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成安享得利六月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.84%，四季平均换手约89.73%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.53%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华域汽车、国泰海通、恩华药业、甘李药业、福耀玻璃。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.8400% |
| 平均换手 | 89.7300% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 3.90% |
| 年化波动率 | 2.88% |
| 最大回撤 | -2.87% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 0.80 |
| 同类排名 | 前 26%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.4 | 偏弱 |
| 波动 | 3.3 | 较小 |
| 风险 | 96.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、有色金属。
Q2 末换仓：退出 工商银行、招商轮船、神火股份、藏格矿业。Q4 末新进 华域汽车、国泰海通、恩华药业、甘李药业，退出 京东方A、兴业银锡、齐鲁银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净降配 银行(-2.04pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 京东方A 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 京东方A、豪迈科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 兴业银锡、神火股份、藏格矿业、锡业股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.0% | 0.53% | +0.53 |
| 资源/有色 | 0.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.42 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | 0.53% | +0.53 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 有色金属 | 0.68% | 0.0% | 1.06% | 0.24% | -0.44 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.23% | +0.23 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 交通运输 | 0.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.33 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 2.04% | 0.0% | 0.5% | 0.0% | -2.04 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 京东方A |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.4% | +0.40 | 辅助配置 | 京东方A、豪迈科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.68% | 0.0% | 1.06% | 0.24% | -0.44 | 辅助配置 | 兴业银锡、神火股份、藏格矿业、锡业股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：工商银行、招商轮船、神火股份、藏格矿业、青岛银行、齐鲁银行
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华域汽车、国泰海通、恩华药业、甘李药业、福耀玻璃、豪迈科技；退出：京东方A、兴业银锡、齐鲁银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 藏格矿业 | 0.42 | 19.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 神火股份 | 0.26 | -11.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 青岛银行 | 0.46 | 18.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.87 | 10.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.71 | 4.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 招商轮船 | 0.33 | -3.99 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.35 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兴业银锡 | 0.46 | 8.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 京东方A | 0.3 | 1.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 锡业股份 | 0.6 | 20.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 0.28 | -1.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.35 | 3.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 齐鲁银行 | 0.5 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恩华药业 | 0.25 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 0.4 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.26 | -12.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华域汽车 | 0.26 | -3.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 0.2 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘李药业 | 0.25 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴业银锡 | 0.46 | 8.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京东方A | 0.3 | 1.2 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.5 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。