国泰金马稳健混合A

国泰金马稳健混合A 2005年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰金马稳健混合A 2005年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.74%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.79%)。四季度新进Top10：东方明珠、华兰生物、哈空调、栖霞建设、申能股份。2005 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 商贸零售 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 8.72%，商贸零售 由 5.64% 至 6.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上港集团、中国联通、中远海能、双汇发展，退出 上港集箱、中海发展、南京中商、福建高速。Q3 再平衡：新进 G明珠、G申能、G长电、中国石化，退出 上港集团、中远海能、宝钢股份、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 4.31% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方明珠、华兰生物、哈空调、栖霞建设，退出 G明珠、G申能、G长电、中国石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、煤炭 等方向；净加仓 食品饮料(+4.77pp)、机械设备(+2.74pp)、房地产(+2.73pp)；净降配 银行(-2.79pp)、煤炭(-3.3pp)、交通运输(-13.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.79%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2005-03-31 新进：—；退出：—

2005-06-30 新进：上港集团、中国联通、中远海能、双汇发展、宝钢股份；退出：上港集箱、中海发展、南京中商、福建高速、西山煤电

2005-09-30 新进：G明珠、G申能、G长电、中国石化、湘电股份、益佰制药；退出：上港集团、中远海能、宝钢股份、招商银行、申能股份、长江电力

2005-12-31 新进：东方明珠、华兰生物、哈空调、栖霞建设、申能股份、航天机电；退出：G明珠、G申能、G长电、中国石化、中国联通、湘电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。