国泰金马稳健混合A

国泰金马稳健混合A 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰金马稳健混合A 2016年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.07%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.43%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.43%）。四季度新进Top10：ST合力泰、东方新能、南方泵业、哈药股份、泸州老窖。2016 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑装饰 与 医药生物 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 18.98%，医药生物 由 0% 至 11.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 22.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航光电、利亚德、南方泵业、安洁科技，退出 华发股份、华帝股份、华星创业、吴通控股。Q3 再平衡：新进 东方园林、中国医药、中天科技、中金环境，退出 中航光电、南方泵业、安洁科技、宏发股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST合力泰、东方新能、南方泵业、哈药股份，退出 东方园林、中金环境、亨通光电、北新建材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、基础化工、家用电器 等方向；净加仓 医药生物(+11.58pp)、机械设备(+6.86pp)、环保(+4.05pp)；净降配 房地产(-3.82pp)、基础化工(-3.74pp)、家用电器(-9.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→9.11%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：中航光电、利亚德、南方泵业、安洁科技、宏发股份、新文退、省广集团、艾比森、鸿利智汇；退出：华发股份、华帝股份、华星创业、吴通控股、新和成、江淮汽车、索菲亚、老板电器、贵州茅台

2016-09-30 新进：东方园林、中国医药、中天科技、中金环境、亨通光电、北新建材、铁汉生态；退出：中航光电、南方泵业、安洁科技、宏发股份、新文退、省广集团、艾比森

2016-12-31 新进：ST合力泰、东方新能、南方泵业、哈药股份、泸州老窖、清新环境、节能铁汉；退出：东方园林、中金环境、亨通光电、北新建材、欣旺达、铁汉生态、鸿利智汇

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。