国泰金马稳健混合A

国泰金马稳健混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰金马稳健混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.8%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：北特科技、山推股份、川仪股份、立讯精密。2024 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 计算机 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.16% 调整至 16.61%，计算机 由 5.53% 至 6.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 4.16% 升至 13.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、中国中车、伊之密、徐工机械，退出 中国船舶、北方华创、立讯精密、阳光电源。Q3 再平衡：新进 传音控股、思源电气、杰克股份、纽威股份，退出 中国中车、中集集团、伊之密、新泉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北特科技、山推股份、川仪股份、立讯精密，退出 三一重工、传音控股、思源电气、杰克股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+12.45pp)、汽车(+3.24pp)；净降配 国防军工(-1.85pp)、电力设备(-2.96pp)、医药生物(-2.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-2.96pp)、半导体设备/材料(-2.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：三一重工、中国中车、伊之密、徐工机械；退出：中国船舶、北方华创、立讯精密、阳光电源

2024-09-30 新进：传音控股、思源电气、杰克股份、纽威股份；退出：中国中车、中集集团、伊之密、新泉股份

2024-12-31 新进：北特科技、山推股份、川仪股份、立讯精密；退出：三一重工、传音控股、思源电气、杰克股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。