国泰金马稳健混合A
(020005)公募权益主动型混合型2009 自然年 · 重仓透视
国泰金马稳健混合A 2009年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰金马稳健混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.18%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.36%)。四季度新进Top10：中国平安、天士力、工商银行、紫金矿业。2009 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.1800% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0155 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 银行 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 10.25% 调整至 10.38%，银行 由 6.24% 至 6.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 4.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中铁、中国铁建、招商银行、新兴铸管，退出 中国船舶、大同煤业、山东黄金、开滦股份。Q3 再平衡：新进 *ST伊利、厦门空港、扬农化工，退出 中国中铁、中国铁建、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、天士力、工商银行、紫金矿业，退出 *ST伊利、兴业银行、厦门空港、扬农化工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、国防军工 等方向；净加仓 非银金融(+3.02pp)、钢铁(+3.18pp)、医药生物(+2.44pp)；净降配 煤炭(-6.02pp)、国防军工(-4.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.36%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.36% 为全年高点；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 3.36% | +0.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 10.25% | 10.72% | 11.28% | 10.38% | +0.13 |
| 银行 | 6.24% | 8.77% | 4.58% | 6.38% | +0.14 |
| 食品饮料 | 4.76% | 5.23% | 8.93% | 5.76% | +1.00 |
| 公用事业 | 2.28% | 3.72% | 4.06% | 3.58% | +1.30 |
| 有色金属 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 3.36% | +0.65 |
| 钢铁 | 0.0% | 2.45% | 3.37% | 3.18% | +3.18 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.44% | +2.44 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.02% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 6.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.02 |
| 国防军工 | 4.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.88 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.71% | 0% | 0% | 3.36% | +0.65 | 辅助配置 | 山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2009-03-31 新进：—；退出：—
2009-06-30 新进：中国中铁、中国铁建、招商银行、新兴铸管；退出：中国船舶、大同煤业、山东黄金、开滦股份
2009-09-30 新进：*ST伊利、厦门空港、扬农化工；退出：中国中铁、中国铁建、浦发银行
2009-12-31 新进：中国平安、天士力、工商银行、紫金矿业；退出：*ST伊利、兴业银行、厦门空港、扬农化工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 新兴铸管 | 2.45 | 18.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.85 | -34.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 中国铁建 | 2.24 | -16.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 中国中铁 | 2.1 | -14.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 中国船舶 | 4.88 | 12.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.71 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 开滦股份 | 2.85 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 大同煤业 | 3.17 | 107.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 扬农化工 | 2.02 | 18.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | *ST伊利 | 2.75 | 34.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 厦门空港 | 2.07 | 16.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.69 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 中国铁建 | 2.24 | -16.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 中国中铁 | 2.1 | -14.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 天士力 | 2.44 | 16.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 中国平安 | 3.02 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 工商银行 | 3.42 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 3.36 | -14.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 扬农化工 | 2.02 | 18.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | *ST伊利 | 2.75 | 34.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 厦门空港 | 2.07 | 16.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 2.39 | 19.3 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。