国泰金马稳健混合A
(020005)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
国泰金马稳健混合A 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰金马稳健混合A 2012年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.12%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国医药、大北农、越秀资本、金融街。2012 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.1200% |
| 平均换手 | 51.5000% |
| 持股集中度 | 0.0200 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 汽车 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 9.08% 调整至 9.84%，汽车 由 0% 至 7.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兴业银行、工商银行、罗莱生活、越秀资本，退出 大东方、天地科技、广州友谊、罗莱家纺。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上汽集团、上海医药、宇通客车、平安银行，退出 五粮液、兴业银行、大北农、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国医药、大北农、越秀资本、金融街，退出 平安银行、广州友谊、贵州茅台、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、商贸零售、纺织服饰 等方向；净加仓 电力设备(+5.2pp)、医药生物(+5.72pp)、房地产(+2.95pp)；净降配 食品饮料(-10.55pp)、商贸零售(-3.15pp)、纺织服饰(-4.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-3.74pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.74% | 3.14% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 9.08% | 10.21% | 5.54% | 9.84% | +0.76 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 7.73% | 7.93% | +7.93 |
| 基础化工 | 5.24% | 5.77% | 6.77% | 7.69% | +2.45 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 5.72% | +5.72 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.55% | 5.2% | +5.20 |
| 非银金融 | 4.58% | 3.37% | 3.8% | 3.32% | -1.26 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.95% | +2.95 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 5.72% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 7.31% | 2.72% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 10.55% | 7.96% | 3.55% | 0.0% | -10.55 |
| 商贸零售 | 3.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.15 |
| 纺织服饰 | 4.61% | 4.02% | 0.0% | 0.0% | -4.61 |
| 机械设备 | 4.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.71 |
| 计算机 | 3.74% | 3.14% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：兴业银行、工商银行、罗莱生活、越秀资本；退出：大东方、天地科技、广州友谊、罗莱家纺
2012-09-30 新进：上汽集团、上海医药、宇通客车、平安银行、广州友谊、正泰电器、长江电力；退出：五粮液、兴业银行、大北农、工商银行、罗莱生活、航天信息、越秀资本
2012-12-31 新进：中国医药、大北农、越秀资本、金融街；退出：平安银行、广州友谊、贵州茅台、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 4.1 | -7.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 工商银行 | 3.21 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 大东方 | 3.15 | -14.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 天地科技 | 4.71 | -11.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 平安银行 | 2.72 | 22.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 4.32 | 15.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 上汽集团 | 3.41 | 30.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 长江电力 | 5.72 | 6.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 上海医药 | 3.03 | -5.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 3.55 | 21.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.84 | 3.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 罗莱生活 | 4.02 | -37.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 大北农 | 4.59 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 航天信息 | 3.14 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.1 | -7.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 工商银行 | 3.21 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 金融街 | 2.95 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 大北农 | 3.31 | -2.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国医药 | 2.93 | 3.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 平安银行 | 2.72 | 22.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.55 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 长江电力 | 5.72 | 6.35 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。