博时策略混合
(050012)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
博时策略混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
博时策略混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.93%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.61%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：城建发展、天士力、杰瑞股份、美的电器、陕鼓动力。2011 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.9300% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0177 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 商贸零售 与 机械设备 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 6.01%，机械设备 由 0% 至 5.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国北车、冠城新材、城建发展、贵州茅台，退出 中航重机、冠城大通、北京城建、承德露露。Q3 再平衡：新进 上海机场、保利地产、北京城建、圣农发展，退出 中国北车、中金黄金、冠城新材、城建发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 城建发展、天士力、杰瑞股份、美的电器，退出 保利地产、北京城建、华侨城A、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+5.36pp)、医药生物(+3.32pp)、农林牧渔(+3.37pp)；净降配 有色金属(-17.72pp)、电力设备(-2.69pp)、国防军工(-3.05pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.61%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、军工/高端制造）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.61pp)；相应下降：资源/有色(-17.72pp)、军工/高端制造(-3.05pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.72pp；主要经由 中金黄金、山东黄金、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.61% | +2.61 |
| 资源/有色 | 17.72% | 17.8% | 5.72% | 0.0% | -17.72 |
| 军工/高端制造 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 16.17% | 17.72% | 18.23% | 9.35% | -6.82 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.31% | 6.01% | +6.01 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.36% | +5.36 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.63% | 3.45% | +3.45 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.95% | 3.37% | +3.37 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.32% | +3.32 |
| 食品饮料 | 2.69% | 4.07% | 2.96% | 2.78% | +0.09 |
| 有色金属 | 17.72% | 17.8% | 5.72% | 0.0% | -17.72 |
| 电力设备 | 2.69% | 2.97% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
| 国防军工 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 17.72% | 17.8% | 5.72% | 0% | -17.72 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中国北车、冠城新材、城建发展、贵州茅台；退出：中航重机、冠城大通、北京城建、承德露露
2011-09-30 新进：上海机场、保利地产、北京城建、圣农发展、大商股份、承德露露；退出：中国北车、中金黄金、冠城新材、城建发展、贵州茅台、铜陵有色
2011-12-31 新进：城建发展、天士力、杰瑞股份、美的电器、陕鼓动力；退出：保利地产、北京城建、华侨城A、山东黄金、首开股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.07 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国北车 | 2.79 | -32.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 承德露露 | 2.69 | -30.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中航重机 | 3.05 | -25.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 承德露露 | 2.96 | -11.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 圣农发展 | 2.95 | -4.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海机场 | 2.63 | 3.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 保利地产 | 2.3 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 大商股份 | 3.31 | -17.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 铜陵有色 | 3.82 | -19.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 冠城新材 | 2.97 | -26.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 6.51 | -18.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.07 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国北车 | 2.79 | -32.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 美的电器 | 2.61 | 7.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.59 | 13.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 天士力 | 3.32 | -15.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.77 | -4.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 华侨城A | 3.98 | 11.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.3 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 首开股份 | 4.22 | 11.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 5.72 | -26.96 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。