博时策略混合

博时策略混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时策略混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.98%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.64%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.64%）。四季度新进Top10：信维通信、天孚通信、工业富联、巨人网络、生益科技。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 21.07%，电子 由 6.24% 至 19.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 8.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航沈飞、中际旭创、新易盛、浙江荣泰，退出 恒立液压、拓普集团、绿的谐波、赛力斯。Q3 再平衡：新进 寒武纪、恺英网络、荣昌生物，退出 九号公司、宇通客车、石头科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信维通信、天孚通信、工业富联、巨人网络，退出 中航沈飞、恺英网络、苑东生物、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电子(+12.98pp)、通信(+21.07pp)、传媒(+3.45pp)；净降配 计算机(-3.16pp)、家用电器(-3.41pp)、机械设备(-6.65pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.59%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 9.4% 逐季抬升至年末 40.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、信维通信、天孚通信、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.89% 逐季抬升至年末 19.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航沈飞、信维通信、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、中际旭创、新易盛、浙江荣泰、苑东生物；退出：恒立液压、拓普集团、绿的谐波、赛力斯、金山办公

2025-09-30 新进：寒武纪、恺英网络、荣昌生物；退出：九号公司、宇通客车、石头科技

2025-12-31 新进：信维通信、天孚通信、工业富联、巨人网络、生益科技；退出：中航沈飞、恺英网络、苑东生物、荣昌生物、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。