博时价值增长贰号混合
(050201)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
博时价值增长贰号混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
博时价值增长贰号混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.7%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.43%)。四季度新进Top10：招商银行、日月股份、美的集团、迈瑞医疗。2020 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.7000% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0136 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 基础化工 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 9.05%，基础化工 由 0% 至 8.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、格力电器、洛阳钼业、立讯精密，退出 中信特钢、华泰证券、平安银行、康泰生物。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 5.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中信特钢、中国巨石、华鲁恒升，退出 中公教育、完美世界、洛阳钼业、芒果超媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商银行、日月股份、美的集团、迈瑞医疗，退出 三七互娱、中国巨石、亿纬锂能、山东高速，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、传媒、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+3.25pp)、电力设备(+4.95pp)、基础化工(+8.55pp)；净降配 环保(-3.54pp)、传媒(-8.85pp)、非银金融(-4.42pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.43%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.43% | +4.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 0.0% | 3.84% | 4.18% | 9.05% | +9.05 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 5.81% | 8.55% | +8.55 |
| 食品饮料 | 2.55% | 2.98% | 3.39% | 5.8% | +3.25 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.14% | 3.49% | 4.95% | +4.95 |
| 医药生物 | 2.5% | 0.0% | 0.0% | 4.33% | +1.83 |
| 银行 | 3.62% | 0.0% | 0.0% | 4.21% | +0.59 |
| 电子 | 0.0% | 3.1% | 4.21% | 4.04% | +4.04 |
| 钢铁 | 2.48% | 0.0% | 2.6% | 3.95% | +1.47 |
| 环保 | 3.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.54 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.41% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 8.85% | 10.69% | 3.27% | 0.0% | -8.85 |
| 非银金融 | 4.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.42 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 4.14% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 2.86% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 2.67% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | -2.67 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：亿纬锂能、格力电器、洛阳钼业、立讯精密、金山办公；退出：中信特钢、华泰证券、平安银行、康泰生物、碧水源
2020-09-30 新进：万华化学、中信特钢、中国巨石、华鲁恒升、山东高速；退出：中公教育、完美世界、洛阳钼业、芒果超媒、金山办公
2020-12-31 新进：招商银行、日月股份、美的集团、迈瑞医疗；退出：三七互娱、中国巨石、亿纬锂能、山东高速
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.84 | -5.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.1 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.14 | 3.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.74 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金山办公 | 2.86 | -3.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 平安银行 | 3.62 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中信特钢 | 2.48 | -31.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 碧水源 | 3.54 | -11.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 康泰生物 | 2.5 | 41.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 4.42 | 9.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中信特钢 | 2.6 | 31.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 3.41 | 38.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 万华化学 | 2.67 | 31.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 山东高速 | 4.14 | 9.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.14 | 52.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中公教育 | 2.43 | 17.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 完美世界 | 2.25 | -42.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 2.73 | 3.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.74 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金山办公 | 2.86 | -3.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.43 | -16.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.33 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 招商银行 | 4.21 | 16.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 日月股份 | 4.95 | 13.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 3.27 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 3.49 | 64.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 3.41 | 38.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 山东高速 | 4.14 | 9.57 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 6/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。