嘉实策略混合

嘉实策略混合 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实策略混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.96%，四季平均换手约67.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.07%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、宁德时代、海螺水泥、璞泰来。2019 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 食品饮料 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 11.08%，食品饮料 由 0% 至 10.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST蓝光、ST易购、拓邦股份、星宇股份，退出 东易日盛、太极股份、航天发展、苏宁易购。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 11.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中信证券、中国平安、五粮液，退出 *ST蓝光、ST易购、奥佳华、拓邦股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、宁德时代、海螺水泥、璞泰来，退出 五粮液、南京银行、启明星辰、海康威视，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、商贸零售、建筑装饰 等方向；净加仓 银行(+6.76pp)、非银金融(+11.08pp)、食品饮料(+10.28pp)；净降配 国防军工(-2.97pp)、商贸零售(-3.2pp)、建筑装饰(-3.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.07%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.07pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.97pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：*ST蓝光、ST易购、拓邦股份、星宇股份、绿盟科技、贵州茅台；退出：东易日盛、太极股份、航天发展、苏宁易购、荣盛发展、蓝光发展

2019-09-30 新进：万科A、中信证券、中国平安、五粮液、南京银行、招商银行、格力电器、海康威视；退出：*ST蓝光、ST易购、奥佳华、拓邦股份、星宇股份、洲明科技、绿盟科技、超图软件

2019-12-31 新进：伊利股份、宁德时代、海螺水泥、璞泰来；退出：五粮液、南京银行、启明星辰、海康威视

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。