嘉实策略混合

嘉实策略混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实策略混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.65%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.83%)、资源/有色(2.77%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、东方财富、卫星化学、天华新能、紫金矿业。2021 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.15% 调整至 14.83%，食品饮料 由 8.96% 至 8.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 4.15% 升至 10.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、晶盛机电、智飞生物、海康威视，退出 三一重工、华鲁恒升、海尔智家、美的集团。Q3 再平衡：新进 华鲁恒升、药明康德、韦尔股份，退出 五粮液、智飞生物、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、东方财富、卫星化学、天华新能，退出 万华化学、中国中免、华鲁恒升、海康威视，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电子(+8.24pp)、电力设备(+10.68pp)、非银金融(+2.58pp)；净降配 有色金属(-3.69pp)、基础化工(-4.28pp)、商贸零售(-3.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.15%→7.75%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.68pp)；相应下降：资源/有色(-3.69pp)、消费/家电/面板(-9.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.15% 逐季抬升至年末 7.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.77%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.15% 逐季抬升至年末 7.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：五粮液、晶盛机电、智飞生物、海康威视；退出：三一重工、华鲁恒升、海尔智家、美的集团

2021-09-30 新进：华鲁恒升、药明康德、韦尔股份；退出：五粮液、智飞生物、紫金矿业

2021-12-31 新进：*ST闻泰、东方财富、卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团；退出：万华化学、中国中免、华鲁恒升、海康威视、药明康德、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。