易方达科翔混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科翔混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.36%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(11.63%)。四季度新进Top10：东方财富、先导智能。2018 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3600% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 2.85% 调整至 11.63%，电力设备 由 4% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 先导智能、航天电器，退出 复星医药、赢时胜。Q3 国防军工行业持仓占比从 4.21% 升至 15.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航光电、光环新网、内蒙一机，退出 先导智能、天奇股份、翰宇药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、先导智能，退出 三安光电、内蒙一机，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+3.18pp)、通信(+4.84pp)、国防军工(+8.78pp)；净降配 医药生物(-5.68pp)、电子(-3.51pp)、机械设备(-2.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（4.21%→11.71%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+8.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 2.85% | 4.21% | 11.71% | 11.63% | +8.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 17.1% | 17.71% | 17.87% | 13.59% | -3.51 |
| 国防军工 | 2.85% | 4.21% | 15.31% | 11.63% | +8.78 |
| 电力设备 | 4.0% | 5.16% | 2.87% | 6.12% | +2.12 |
| 计算机 | 7.03% | 5.83% | 7.56% | 5.85% | -1.18 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.2% | 4.84% | +4.84 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.18% | +3.18 |
| 医药生物 | 5.68% | 2.84% | 0.0% | 0.0% | -5.68 |
| 机械设备 | 2.94% | 2.05% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：先导智能、航天电器；退出：复星医药、赢时胜
2018-09-30 新进：中航光电、光环新网、内蒙一机；退出：先导智能、天奇股份、翰宇药业
2018-12-31 新进：东方财富、先导智能；退出：三安光电、内蒙一机
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天电器 | 1.67 | 18.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 先导智能 | 2.05 | -13.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 赢时胜 | 2.91 | -23.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 复星医药 | 2.64 | -6.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航光电 | 3.02 | -23.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 光环新网 | 3.2 | -11.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 内蒙一机 | 3.6 | -24.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天奇股份 | 2.05 | -25.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 翰宇药业 | 2.84 | -19.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 先导智能 | 2.05 | -13.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.18 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 先导智能 | 2.99 | 28.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三安光电 | 4.15 | -30.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 内蒙一机 | 3.6 | -24.86 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。