易方达科翔混合

易方达科翔混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科翔混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.66%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.16%)。四季度新进Top10：中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物、湘电股份。2020 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 国防军工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 7.33%，国防军工 由 2.01% 至 6.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 2.52% 升至 10.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、思创智联、春秋电子、派林生物，退出 万科A、中航机电、思创医惠、星网锐捷。Q3 再平衡：新进 中国中免、双林生物、城地股份、航天发展，退出 亿联网络、思创智联、春秋电子、派林生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物，退出 亿纬锂能、双林生物、司太立、城地股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、房地产、通信 等方向；净加仓 有色金属(+7.33pp)、国防军工(+4.15pp)、交通运输(+4.7pp)；净降配 电子(-1.51pp)、计算机(-5.49pp)、房地产(-4.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（2.78%→6.16%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：亿纬锂能、思创智联、春秋电子、派林生物、药明康德；退出：万科A、中航机电、思创医惠、星网锐捷、贵州茅台

2020-09-30 新进：中国中免、双林生物、城地股份、航天发展；退出：亿联网络、思创智联、春秋电子、派林生物

2020-12-31 新进：中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物、湘电股份、赣锋锂业；退出：亿纬锂能、双林生物、司太立、城地股份、恒生电子、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。