易方达策略成长二号混合

易方达策略成长二号混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达策略成长二号混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.7%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.2%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、东方财富、卓胜微、歌尔股份、海康威视。2020 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.08% 调整至 26.78%，通信 由 0% 至 6.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 七一二、东山精密、京东方A、亿纬锂能，退出 万科A、久远银海、健康元、司太立。Q3 再平衡：新进 亿联网络、同花顺、广联达、立讯精密，退出 七一二、上海钢联、京东方A、亿纬锂能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 15.54% 升至 26.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、东方财富、卓胜微、歌尔股份，退出 东山精密、同花顺、广联达、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、农林牧渔、汽车 等方向；净加仓 电子(+23.7pp)、非银金融(+5.08pp)、通信(+6.7pp)；净降配 医药生物(-5.63pp)、农林牧渔(-3.19pp)、汽车(-4.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：七一二、东山精密、京东方A、亿纬锂能、南微医学、和而泰、恒生电子、新易盛、格尔软件；退出：万科A、久远银海、健康元、司太立、宇通客车、完美世界、温氏股份、生益科技、荣盛发展

2020-09-30 新进：亿联网络、同花顺、广联达、立讯精密、致远互联、鹏鼎控股；退出：七一二、上海钢联、京东方A、亿纬锂能、南微医学、格尔软件

2020-12-31 新进：TCL科技、东方财富、卓胜微、歌尔股份、海康威视、生益科技、睿创微纳；退出：东山精密、同花顺、广联达、恒生电子、新易盛、致远互联、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。