宏利领先中小盘混合
(162214)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
宏利领先中小盘混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利领先中小盘混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.02%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中文传媒、华泰证券、启明星辰、圣农发展。2018 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 15 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.0200% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0137 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 医药生物 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.7% 调整至 7.85%，医药生物 由 3.19% 至 6.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 3.19% 升至 10.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方财富、华东医药、招商蛇口、泸州老窖，退出 三安光电、中国平安、伊利股份、宁波银行。Q3 再平衡：新进 招商银行、新华保险、潍柴动力、顺鑫农业，退出 华东医药、太阳纸业、泸州老窖、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中文传媒、华泰证券、启明星辰，退出 大族激光、招商蛇口、招商银行、新华保险，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、电子、食品饮料 等方向；净加仓 传媒(+2.83pp)、非银金融(+4.15pp)、计算机(+3.07pp)；净降配 机械设备(-2.63pp)、电子(-2.66pp)、食品饮料(-3.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.17% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 3.7% | 4.37% | 7.39% | 7.85% | +4.15 |
| 银行 | 11.31% | 5.46% | 10.65% | 7.69% | -3.62 |
| 医药生物 | 3.19% | 10.53% | 7.23% | 6.04% | +2.85 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.17% | +4.17 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.07% | +3.07 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.83% | +2.83 |
| 机械设备 | 2.63% | 3.22% | 2.65% | 0.0% | -2.63 |
| 电子 | 2.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.66 |
| 食品饮料 | 3.46% | 3.82% | 2.82% | 0.0% | -3.46 |
| 轻工制造 | 3.61% | 3.46% | 0.0% | 0.0% | -3.61 |
| 家用电器 | 3.17% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 3.63% | 4.71% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：东方财富、华东医药、招商蛇口、泸州老窖、爱尔眼科；退出：三安光电、中国平安、伊利股份、宁波银行、招商银行
2018-09-30 新进：招商银行、新华保险、潍柴动力、顺鑫农业；退出：华东医药、太阳纸业、泸州老窖、美的集团
2018-12-31 新进：中兴通讯、中文传媒、华泰证券、启明星辰、圣农发展、常熟银行；退出：大族激光、招商蛇口、招商银行、新华保险、潍柴动力、顺鑫农业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 3.82 | -21.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 3.36 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 3.63 | -1.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.2 | -0.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 东方财富 | 4.37 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.73 | -14.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.81 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三安光电 | 2.66 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.46 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.7 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 潍柴动力 | 2.65 | -9.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 2.82 | -30.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.79 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 2.99 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 2.88 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.82 | -21.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华东医药 | 3.36 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太阳纸业 | 3.46 | -21.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 4.17 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 圣农发展 | 3.23 | 50.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 启明星辰 | 3.07 | 43.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中文传媒 | 2.83 | 16.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 常熟银行 | 4.38 | 22.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 3.08 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 潍柴动力 | 2.65 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 顺鑫农业 | 2.82 | -30.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 4.71 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 大族激光 | 2.65 | -28.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.79 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 2.99 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 15/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。