宏利领先中小盘混合
(162214)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
宏利领先中小盘混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利领先中小盘混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.45%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：云南白药、华友钴业、奥飞娱乐、晨光股份、金地集团。2019 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.4500% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0154 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.07% 调整至 10.98%，电子 由 0% 至 6.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海家化、宁波银行、星宇股份、晨光股份，退出 中文传媒、同花顺、启明星辰、恒生电子。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 晨光文具、沪电股份、立讯精密、通策医疗，退出 东吴证券、中兴通讯、宁波银行、晨光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云南白药、华友钴业、奥飞娱乐、晨光股份，退出 晨光文具、沪电股份、通威股份、通策医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、农林牧渔、非银金融 等方向；净加仓 医药生物(+7.91pp)、美容护理(+5.25pp)、轻工制造(+3.81pp)；净降配 计算机(-9.21pp)、农林牧渔(-3.17pp)、非银金融(-2.96pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.07% | 4.85% | 12.04% | 10.98% | +7.91 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 8.72% | 6.24% | +6.24 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.98% | +5.98 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.88% | 5.12% | 5.25% | +5.25 |
| 汽车 | 0.0% | 3.01% | 2.47% | 4.41% | +4.41 |
| 传媒 | 2.89% | 0.0% | 0.0% | 4.37% | +1.48 |
| 食品饮料 | 3.1% | 3.35% | 4.18% | 4.26% | +1.16 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.46% | 2.54% | 3.81% | +3.81 |
| 房地产 | 3.58% | 0.0% | 0.0% | 3.69% | +0.11 |
| 计算机 | 9.21% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.21 |
| 农林牧渔 | 3.17% | 2.49% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 非银金融 | 2.96% | 2.46% | 0.0% | 0.0% | -2.96 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.17% | 2.92% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 3.0% | 4.06% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 银行 | 0.0% | 3.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：上海家化、宁波银行、星宇股份、晨光股份、通威股份；退出：中文传媒、同花顺、启明星辰、恒生电子、新城控股
2019-09-30 新进：晨光文具、沪电股份、立讯精密、通策医疗、长春高新；退出：东吴证券、中兴通讯、宁波银行、晨光股份、温氏股份
2019-12-31 新进：云南白药、华友钴业、奥飞娱乐、晨光股份、金地集团；退出：晨光文具、沪电股份、通威股份、通策医疗、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.09 | 4.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上海家化 | 2.88 | 10.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 通威股份 | 3.17 | -9.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 星宇股份 | 3.01 | -2.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 2.46 | 1.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 启明星辰 | 2.97 | -8.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 同花顺 | 3.25 | -1.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中文传媒 | 2.89 | -17.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 2.99 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新城控股 | 3.58 | -11.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 长春高新 | 2.53 | 13.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.96 | -9.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.76 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 通策医疗 | 2.56 | 0.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.06 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 3.09 | 4.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 2.49 | 3.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东吴证券 | 2.46 | -9.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 云南白药 | 4.65 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 奥飞娱乐 | 4.37 | -26.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金地集团 | 3.69 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 5.98 | -25.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 长春高新 | 2.53 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 3.96 | -9.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 通威股份 | 2.92 | 3.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 2.56 | 0.03 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。