兴全合润混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合润混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.15%，四季平均换手约49.17%。四季度新进Top10：*ST国中、ST得润、一汽解放、振芯科技、水井坊。2011 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.1500% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0251 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 医药生物 两条主线展开：房地产 持仓占比由 3.01% 调整至 13.53%，医药生物 由 4.42% 至 13.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国国航、信维通信、振芯科技、衢州发展，退出 上海建工、中国神华、国腾电子、葛洲坝。Q3 再平衡：新进 一汽轿车、国腾电子、山东药玻、新湖中宝，退出 中国国航、振芯科技、衢州发展、驰宏锌锗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 7.32% 升至 13.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST国中、ST得润、一汽解放、振芯科技，退出 一汽轿车、信维通信、南方航空、双汇发展，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、有色金属、基础化工 等方向；净加仓 汽车(+2.56pp)、环保(+2.46pp)、医药生物(+8.61pp)；净降配 国防军工(-1.69pp)、建筑装饰(-6.67pp)、有色金属(-7.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 3.01% | 5.52% | 7.32% | 13.53% | +10.52 |
| 医药生物 | 4.42% | 8.08% | 13.8% | 13.03% | +8.61 |
| 食品饮料 | 2.91% | 6.68% | 7.68% | 3.9% | +0.99 |
| 国防军工 | 5.36% | 3.75% | 4.03% | 3.67% | -1.69 |
| 电子 | 0.0% | 2.55% | 4.31% | 2.86% | +2.86 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.0% | 2.56% | +2.56 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
| 建筑装饰 | 6.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.67 |
| 有色金属 | 7.32% | 5.2% | 0.0% | 0.0% | -7.32 |
| 基础化工 | 7.37% | 6.88% | 7.46% | 0.0% | -7.37 |
| 煤炭 | 4.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.93 |
| 交通运输 | 4.4% | 8.61% | 5.33% | 0.0% | -4.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中国国航、信维通信、振芯科技、衢州发展、长春高新；退出：上海建工、中国神华、国腾电子、葛洲坝、陆家嘴
2011-09-30 新进：一汽轿车、国腾电子、山东药玻、新湖中宝；退出：中国国航、振芯科技、衢州发展、驰宏锌锗
2011-12-31 新进：*ST国中、ST得润、一汽解放、振芯科技、水井坊、衢州发展、首开股份；退出：一汽轿车、信维通信、南方航空、双汇发展、国腾电子、新湖中宝、金发科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 长春高新 | 2.57 | -17.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 信维通信 | 2.55 | 18.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 衢州发展 | 5.52 | -39.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国国航 | 3.34 | -18.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 葛洲坝 | 2.97 | 2.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 上海建工 | 3.7 | -8.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 陆家嘴 | 3.01 | -19.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国神华 | 4.93 | 3.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 一汽轿车 | 3.0 | -22.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 山东药玻 | 2.91 | -1.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 驰宏锌锗 | 5.2 | -17.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国国航 | 3.34 | -18.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST得润 | 2.86 | -15.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | *ST国中 | 2.46 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 首开股份 | 5.33 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 水井坊 | 3.9 | 7.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 双汇发展 | 7.68 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 信维通信 | 4.31 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南方航空 | 5.33 | -26.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 金发科技 | 7.46 | -14.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。