兴全合润混合A

兴全合润混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合润混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.44%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(10.22%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：双汇发展、晶晨股份、隆基绿能。2020 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 非银金融 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 10.22%，非银金融 由 3.99% 至 6.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、仙琚制药、华海药业、汇川技术，退出 万科A、保利地产、凯莱英、晨光文具。Q3 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 6.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 比亚迪、海尔智家、美的集团、隆基股份，退出 仙琚制药、健友股份、华海药业、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 双汇发展、晶晨股份、隆基绿能，退出 汇川技术、隆基股份、领益智造，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、房地产、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+5.45pp)、非银金融(+2.66pp)、家用电器(+10.22pp)；净降配 电力设备(-7.39pp)、轻工制造(-2.97pp)、房地产(-8.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.94%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+10.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三一重工、仙琚制药、华海药业、汇川技术、药明康德、隆基绿能；退出：万科A、保利地产、凯莱英、晨光文具、普洛药业、隆基股份

2020-09-30 新进：比亚迪、海尔智家、美的集团、隆基股份、领益智造；退出：仙琚制药、健友股份、华海药业、药明康德、隆基绿能

2020-12-31 新进：双汇发展、晶晨股份、隆基绿能；退出：汇川技术、隆基股份、领益智造

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。