兴全合润混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合润混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.34%，四季平均换手约41.23%。四季度新进Top10：晨光股份、永辉超市、通威股份、隆基绿能。2018 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 8 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.3400% |
| 平均换手 | 41.2300% |
| 持股集中度 | 0.0279 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 商贸零售 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.64% 调整至 13.1%，商贸零售 由 3.15% 至 6.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 保利发展、安科生物、晨光股份、隆基绿能，退出 中兴通讯、保利地产、永辉超市、隆基股份。Q3 再平衡：新进 健友股份、凯莱英、扬农化工、晨光文具，退出 中际旭创、五粮液、保利发展、安科生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 6.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 晨光股份、永辉超市、通威股份、隆基绿能，退出 扬农化工、晨光文具、长电科技、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、房地产 等方向；净加仓 轻工制造(+4.7pp)、商贸零售(+3.26pp)、医药生物(+5.08pp)；净降配 通信(-8.81pp)、房地产(-3.42pp)、食品饮料(-4.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 4.64% | 4.49% | 8.08% | 13.1% | +8.46 |
| 食品饮料 | 14.11% | 18.34% | 10.56% | 9.65% | -4.46 |
| 非银金融 | 9.05% | 8.97% | 9.27% | 8.35% | -0.70 |
| 商贸零售 | 3.15% | 0.0% | 0.0% | 6.41% | +3.26 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.4% | 5.05% | 5.08% | +5.08 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.39% | 3.65% | 4.7% | +4.70 |
| 电子 | 3.45% | 3.36% | 7.01% | 4.03% | +0.58 |
| 通信 | 8.81% | 4.8% | 0.0% | 0.0% | -8.81 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.42% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.42% | 3.63% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：保利发展、安科生物、晨光股份、隆基绿能；退出：中兴通讯、保利地产、永辉超市、隆基股份
2018-09-30 新进：健友股份、凯莱英、扬农化工、晨光文具、长电科技、隆基股份；退出：中际旭创、五粮液、保利发展、安科生物、晨光股份、隆基绿能
2018-12-31 新进：晨光股份、永辉超市、通威股份、隆基绿能；退出：扬农化工、晨光文具、长电科技、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 安科生物 | 2.4 | -23.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.39 | -2.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.58 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 永辉超市 | 3.15 | -22.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.25 | -6.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 扬农化工 | 2.42 | -18.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长电科技 | 2.29 | -36.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 健友股份 | 2.8 | -18.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 6.84 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安科生物 | 2.4 | -23.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 4.8 | -27.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 3.63 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通威股份 | 3.31 | 46.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 永辉超市 | 6.41 | 9.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 扬农化工 | 2.42 | -18.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长电科技 | 2.29 | -36.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 8/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。