中银价值混合A

中银价值混合A 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

中银价值混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.01%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.78%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、万科A、保利联合、兴发集团、扬农化工。2011 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 20 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 家用电器 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 6.59%，家用电器 由 4.29% 至 6.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万科A、上汽集团、保利发展、兖矿能源，退出 保利地产、冀东水泥、国阳新能、天山股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方海洋、华海药业、好当家、宇通客车，退出 万科A、上汽集团、保利发展、兖矿能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、万科A、保利联合、兴发集团，退出 东方海洋、华海药业、好当家、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、建筑材料 等方向；净加仓 医药生物(+1.98pp)、汽车(+2.98pp)、农林牧渔(+2.36pp)；净降配 煤炭(-10.37pp)、建筑材料(-12.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（4.29%→7.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：万科A、上汽集团、保利发展、兖矿能源、昊华能源、海尔智家、美的电器、衢州发展；退出：保利地产、冀东水泥、国阳新能、天山股份、海螺水泥、辽宁成大、青岛海尔、青松建化

2011-09-30 新进：东方海洋、华海药业、好当家、宇通客车、山东黄金、江苏三友、獐子岛、盐湖股份、阳光照明、青岛海尔；退出：万科A、上汽集团、保利发展、兖矿能源、昊华能源、海尔智家、潞安环能、盘江股份、美的电器、衢州发展

2011-12-31 新进：ST人福、万科A、保利联合、兴发集团、扬农化工、海尔智家、美年健康；退出：东方海洋、华海药业、好当家、山东黄金、江苏三友、盐湖股份、青岛海尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 20/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。