中银价值混合A
(163810)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
中银价值混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
中银价值混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.32%，四季平均换手约63.07%。四季度新进Top10：万科A、保利发展、兴业银行、思创智联、海通证券。2019 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.3200% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 银行 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 8.12%，银行 由 0% 至 6.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、五粮液、建设银行、晨光股份，退出 中兴通讯、中国国旅、亿纬锂能、智飞生物。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国国旅、光大银行、大参林，退出 中国中免、中国平安、晨光股份、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、保利发展、兴业银行、思创智联，退出 上海机场、中国国旅、五粮液、大参林，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 计算机(+5.86pp)、房地产(+8.12pp)、银行(+6.07pp)；净降配 电力设备(-4.01pp)、食品饮料(-2.53pp)、商贸零售(-4.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.12% | +8.12 |
| 银行 | 0.0% | 4.03% | 5.7% | 6.07% | +6.07 |
| 食品饮料 | 8.56% | 15.63% | 13.72% | 6.03% | -2.53 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.86% | +5.86 |
| 非银金融 | 5.04% | 4.33% | 0.0% | 3.69% | -1.35 |
| 电子 | 3.07% | 0.0% | 3.46% | 3.18% | +0.11 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 4.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.01 |
| 商贸零售 | 4.85% | 7.3% | 2.96% | 0.0% | -4.85 |
| 医药生物 | 5.94% | 3.33% | 5.16% | 0.0% | -5.94 |
| 通信 | 3.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.55 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.69% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 4.26% | 5.05% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国中免、五粮液、建设银行、晨光股份、永辉超市；退出：中兴通讯、中国国旅、亿纬锂能、智飞生物、立讯精密
2019-09-30 新进：上海机场、中国国旅、光大银行、大参林、立讯精密；退出：中国中免、中国平安、晨光股份、格力电器、永辉超市
2019-12-31 新进：万科A、保利发展、兴业银行、思创智联、海通证券、超图软件；退出：上海机场、中国国旅、五粮液、大参林、建设银行、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.22 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.44 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 建设银行 | 4.03 | -6.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.68 | 1.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.55 | 11.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.07 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.01 | 24.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.87 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.46 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 上海机场 | 2.69 | -1.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 光大银行 | 2.92 | 11.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大参林 | 2.56 | -8.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 格力电器 | 5.05 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 4.33 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 3.44 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 3.68 | 1.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 5.05 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 超图软件 | 2.99 | 13.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 思创智联 | 2.87 | -7.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.07 | -8.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.69 | -16.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.07 | -19.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 长春高新 | 2.6 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 5.0 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 上海机场 | 2.69 | -1.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 2.96 | -4.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 建设银行 | 2.78 | 3.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 大参林 | 2.56 | -8.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。