银华中小盘混合

银华中小盘混合 2014年重仓选股年度评论

年度摘要

银华中小盘混合 2014年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.9%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.33%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中国平安、中国银行、国轩高科、大北农。2014 年调仓：新进 22 笔（17 盈 / 5 亏）；退出 22 笔（规避 13 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.27% 调整至 14.99%，非银金融 由 0% 至 8.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 2.54% 升至 16.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、双汇发展、承德露露、格力电器，退出 东华软件、华邦颖泰、天顺风能、玉龙股份。Q3 再平衡：新进 东百集团、两面针、南京熊猫、大连电瓷，退出 三安光电、伊利股份、双汇发展、承德露露，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中国平安、中国银行、国轩高科，退出 东百集团、两面针、南京熊猫、大连电瓷，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物、有色金属 等方向；净加仓 基础化工(+2.73pp)、银行(+5.02pp)、农林牧渔(+2.75pp)；净降配 食品饮料(-2.54pp)、医药生物(-5.12pp)、有色金属(-2.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.6%→7.33%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.32pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.32pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.32pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2014-03-31 新进：—；退出：—

2014-06-30 新进：三安光电、双汇发展、承德露露、格力电器、金风科技、长安汽车、隆华科技；退出：东华软件、华邦颖泰、天顺风能、玉龙股份、航天动力、远光软件、金螳螂

2014-09-30 新进：东百集团、两面针、南京熊猫、大连电瓷、天顺风能、梅花生物、郑煤机、长高集团；退出：三安光电、伊利股份、双汇发展、承德露露、杰瑞股份、格力电器、长安汽车、隆华科技

2014-12-31 新进：万华化学、中国平安、中国银行、国轩高科、大北农、格力电器、汇川技术；退出：东百集团、两面针、南京熊猫、大连电瓷、梅花生物、郑煤机、长高集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/5；退出 规避/错失 13/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。