银华中小盘混合

银华中小盘混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

银华中小盘混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.78%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.53%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、大族激光、深信服、科达利、隆基绿能。2020 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.18% 调整至 12.28%，电子 由 4.42% 至 12.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 4.42% 升至 24.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL科技、东山精密、科达利、豪威集团，退出 五粮液、新媒股份、泸州老窖、金山办公。Q3 再平衡：新进 广联达、恒生电子、泸州老窖、芒果超媒，退出 掌趣科技、科达利、豪威集团、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、大族激光、深信服、科达利，退出 TCL科技、东山精密、广联达、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+6.8pp)、电子(+7.63pp)、电力设备(+8.1pp)；净降配 食品饮料(-16.72pp)、传媒(-6.18pp)、医药生物(-3.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.06%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.06%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：TCL科技、东山精密、科达利、豪威集团、隆基绿能、鹏鼎控股；退出：五粮液、新媒股份、泸州老窖、金山办公、长春高新、顺鑫农业

2020-09-30 新进：广联达、恒生电子、泸州老窖、芒果超媒、隆基股份；退出：掌趣科技、科达利、豪威集团、隆基绿能、鹏鼎控股

2020-12-31 新进：三七互娱、大族激光、深信服、科达利、隆基绿能、领益智造；退出：TCL科技、东山精密、广联达、泸州老窖、芒果超媒、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。