银华中小盘混合
(180031)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
银华中小盘混合 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
银华中小盘混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.23%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.04%)、新能源/电力设备(1.98%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三全食品、京东方A、华兰生物、太阳纸业、汇川技术。2016 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.2300% |
| 平均换手 | 79.9300% |
| 持股集中度 | 0.0124 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.85%。
Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华伍股份、天海防务、文化退、比亚迪，退出 东吴证券、国金证券、彩虹精化、文化长城。Q3 再平衡：新进 *ST百花、华帝股份、大禹节水、普洛药业，退出 三环集团、天海防务、文化退、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三全食品、京东方A、华兰生物、太阳纸业，退出 *ST百花、华伍股份、大禹节水、普洛药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、公用事业、非银金融 等方向；净加仓 医药生物(+4.85pp)、轻工制造(+1.96pp)、农林牧渔(+2.67pp)；净降配 电力设备(-11.35pp)、社会服务(-2.82pp)、公用事业(-2.91pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.04pp)；相应下降：半导体设备/材料(-6.2pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.33% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.98%；主要经由 三环集团、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.13% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.98%；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.04% | +2.04 |
| 新能源/电力设备 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 1.98% | -1.15 |
| 半导体设备/材料 | 6.2% | 3.94% | 0.0% | 0.0% | -6.20 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 7.17% | 6.4% | 4.85% | +4.85 |
| 电力设备 | 15.2% | 4.02% | 3.91% | 3.85% | -11.35 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.15% | 2.67% | +2.67 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.23% | +2.23 |
| 环保 | 2.86% | 0.0% | 2.11% | 2.06% | -0.80 |
| 电子 | 9.42% | 3.94% | 0.0% | 2.04% | -7.38 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.33% | 1.99% | +1.99 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.97% | 4.59% | 1.98% | +1.98 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 2.2% | 1.96% | +1.96 |
| 汽车 | 0.0% | 7.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 2.82% | 3.29% | 0.0% | 0.0% | -2.82 |
| 公用事业 | 2.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.91 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 5.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.80 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.2% | 3.94% | 0% | 0% | -6.20 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.33% | 3.94% | 0% | 1.98% | -7.35 | 明显减仓 | 三环集团、汇川技术、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.13% | 0% | 0% | 1.98% | -1.15 | 辅助配置 | 汇川技术、阳光电源 |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：华伍股份、天海防务、文化退、比亚迪、爱普股份、百花医药、科伦药业、科华数据、隆鑫通用；退出：东吴证券、国金证券、彩虹精化、文化长城、盈峰环境、科华恒盛、金风科技、长电科技、阳光电源
2016-09-30 新进：*ST百花、华帝股份、大禹节水、普洛药业、格力电器、盈峰环境、美克家居、金风科技；退出：三环集团、天海防务、文化退、比亚迪、爱普股份、百花医药、科华数据、隆鑫通用
2016-12-31 新进：三全食品、京东方A、华兰生物、太阳纸业、汇川技术、禾丰股份；退出：*ST百花、华伍股份、大禹节水、普洛药业、格力电器、美克家居
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 3.83 | 5.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 3.35 | -8.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 天海防务 | 4.96 | -21.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 华伍股份 | 5.97 | -9.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 百花医药 | 3.34 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 爱普股份 | 3.91 | -4.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 隆鑫通用 | 3.96 | -1.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 盈峰环境 | 2.86 | 15.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 金风科技 | 2.87 | -7.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 彩虹精化 | 2.91 | 108.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 3.13 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 国金证券 | 2.89 | -6.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 长电科技 | 3.22 | -7.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 东吴证券 | 2.91 | -0.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 格力电器 | 2.16 | 10.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 普洛药业 | 2.12 | -4.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 盈峰环境 | 2.11 | -10.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 华帝股份 | 2.17 | -5.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 金风科技 | 3.91 | 9.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 大禹节水 | 2.15 | 2.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 美克家居 | 2.2 | -7.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 科华数据 | 4.02 | -13.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.35 | -8.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 天海防务 | 4.96 | -21.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 文化退 | 3.29 | 42.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 三环集团 | 3.94 | 3.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 爱普股份 | 3.91 | -4.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 隆鑫通用 | 3.96 | -1.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 京东方A | 2.04 | 20.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 华兰生物 | 1.98 | 0.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 1.96 | 6.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 三全食品 | 2.23 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 1.98 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 禾丰股份 | 2.67 | -6.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 格力电器 | 2.16 | 10.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 2.12 | -4.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 大禹节水 | 2.15 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 华伍股份 | 4.59 | 18.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 美克家居 | 2.2 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | *ST百花 | 2.13 | 1.37 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 11/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。