银华中小盘混合

银华中小盘混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

银华中小盘混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.99%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.95%)。四季度新进Top10：天奈科技、天齐锂业、江丰电子、盐湖股份、金山办公。2021 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 11.59% 调整至 16.82%，电子 由 9.41% 至 12.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 卓胜微、广联达、豪威集团、通威股份，退出 大族激光、山西汾酒、科达利、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 三峡能源、北京君正、比亚迪、科达利，退出 卓胜微、广联达、恒生电子、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 6.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天奈科技、天齐锂业、江丰电子、盐湖股份，退出 三峡能源、兆易创新、比亚迪、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+2.02pp)、电子(+3.05pp)、基础化工(+6.59pp)；净降配 机械设备(-9.59pp)、食品饮料(-3.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（11.21%→14.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：新能源/电力设备(-4.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.26pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.26pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：卓胜微、广联达、豪威集团、通威股份；退出：大族激光、山西汾酒、科达利、韦尔股份

2021-09-30 新进：三峡能源、北京君正、比亚迪、科达利；退出：卓胜微、广联达、恒生电子、豪威集团

2021-12-31 新进：天奈科技、天齐锂业、江丰电子、盐湖股份、金山办公、雅克科技；退出：三峡能源、兆易创新、比亚迪、汇川技术、赣锋锂业、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。