鹏华新兴产业混合
(206009)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
鹏华新兴产业混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华新兴产业混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.23%，四季平均换手约66.7%。四季度新进Top10：分众传媒、华海药业、德展健康、普利退、汉得信息。2017 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.2300% |
| 平均换手 | 66.7000% |
| 持股集中度 | 0.0221 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 纺织服饰 两条主线展开：传媒 持仓占比由 9.38% 调整至 11.26%，纺织服饰 由 6.77% 至 9.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 新宝股份、济川药业、生物股份、福龙马，退出 *ST创疗、万达院线、山大华特、通策医疗。Q3 再平衡：新进 五粮液、星网锐捷、普利制药、步步高，退出 新宝股份、生物股份、福龙马、科森科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 4.77% 升至 11.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 分众传媒、华海药业、德展健康、普利退，退出 五粮液、国药一致、普利制药、步步高，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 纺织服饰(+2.71pp)、传媒(+1.88pp)、通信(+2.83pp)；净降配 医药生物(-10.9pp)、公用事业(-3.88pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 23.92% | 12.18% | 12.2% | 13.02% | -10.90 |
| 传媒 | 9.38% | 4.57% | 4.77% | 11.26% | +1.88 |
| 纺织服饰 | 6.77% | 7.49% | 7.9% | 9.48% | +2.71 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.97% | +2.97 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 2.83% | +2.83 |
| 食品饮料 | 3.98% | 3.87% | 8.17% | 2.83% | -1.15 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.65% | +2.65 |
| 环保 | 0.0% | 3.84% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.15% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 3.22% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：新宝股份、济川药业、生物股份、福龙马、科森科技；退出：*ST创疗、万达院线、山大华特、通策医疗、长青集团
2017-09-30 新进：五粮液、星网锐捷、普利制药、步步高、环旭电子；退出：新宝股份、生物股份、福龙马、科森科技、迪安诊断
2017-12-31 新进：分众传媒、华海药业、德展健康、普利退、汉得信息、麦格米特；退出：五粮液、国药一致、普利制药、步步高、济川药业、环旭电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 新宝股份 | 3.73 | -9.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 生物股份 | 2.73 | -5.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 济川药业 | 2.76 | -3.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 科森科技 | 3.22 | -33.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 福龙马 | 3.84 | -4.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 山大华特 | 3.55 | -5.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | *ST创疗 | 5.56 | -20.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 长青集团 | 3.88 | -50.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 万达院线 | 3.88 | -9.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 通策医疗 | 4.56 | -8.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 五粮液 | 3.21 | 39.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 步步高 | 3.15 | 34.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 星网锐捷 | 3.49 | 4.81 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 普利制药 | 5.22 | 33.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 环旭电子 | 2.65 | 10.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 新宝股份 | 3.73 | -9.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 迪安诊断 | 5.31 | -18.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 生物股份 | 2.73 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 科森科技 | 3.22 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 福龙马 | 3.84 | -4.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 德展健康 | 2.69 | -2.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 6.55 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 2.97 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 汉得信息 | 2.65 | 49.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 华海药业 | 3.87 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 国药一致 | 3.51 | -10.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.21 | 39.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 步步高 | 3.15 | 34.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 济川药业 | 3.47 | 3.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 环旭电子 | 2.65 | 10.51 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。