鹏华新兴产业混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华新兴产业混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.2%，四季平均换手约49.17%。四季度新进Top10：济川药业、温氏股份。2018 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.2000% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0168 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电力设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.9% 调整至 8.43%，电力设备 由 0% 至 7.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 8.9% 升至 12.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 广州酒家、普利退、贝达药业、赛意信息，退出 分众传媒、华海药业、天润乳业、完美世界。Q3 再平衡：新进 上汽集团、元隆雅图、欣旺达、环旭电子，退出 慈文传媒、普利退、贝达药业、赛意信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 济川药业、温氏股份，退出 上汽集团、环旭电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 家用电器(+1.64pp)、农林牧渔(+2.39pp)、电力设备(+7.4pp)；净降配 传媒(-5.88pp)、医药生物(-3.77pp)、纺织服饰(-3.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 8.9% | 12.76% | 8.54% | 8.43% | -0.47 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.45% | 6.05% | 7.4% | +7.40 |
| 传媒 | 10.74% | 3.36% | 4.1% | 4.86% | -5.88 |
| 家用电器 | 3.16% | 3.89% | 3.52% | 4.8% | +1.64 |
| 纺织服饰 | 8.2% | 6.64% | 4.23% | 4.58% | -3.62 |
| 食品饮料 | 2.96% | 3.21% | 4.8% | 3.41% | +0.45 |
| 医药生物 | 6.81% | 6.26% | 0.0% | 3.04% | -3.77 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.39% | +2.39 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：广州酒家、普利退、贝达药业、赛意信息、麦格米特；退出：分众传媒、华海药业、天润乳业、完美世界、普利制药
2018-09-30 新进：上汽集团、元隆雅图、欣旺达、环旭电子；退出：慈文传媒、普利退、贝达药业、赛意信息
2018-12-31 新进：济川药业、温氏股份；退出：上汽集团、环旭电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 麦格米特 | 3.45 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 贝达药业 | 2.88 | -28.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 赛意信息 | 3.15 | -29.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广州酒家 | 3.21 | 8.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.52 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 完美世界 | 3.04 | -7.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天润乳业 | 2.96 | -56.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华海药业 | 3.24 | -18.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 元隆雅图 | 4.1 | 9.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 欣旺达 | 3.0 | 4.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上汽集团 | 3.14 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 环旭电子 | 3.16 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 慈文传媒 | 3.36 | -33.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贝达药业 | 2.88 | -28.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 普利退 | 3.38 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 赛意信息 | 3.15 | -29.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 2.39 | 55.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 济川药业 | 3.04 | 2.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上汽集团 | 3.14 | -19.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 环旭电子 | 3.16 | -6.25 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 10/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。