招商安达灵活配置混合

招商安达灵活配置混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安达灵活配置混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.23%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST宜生、ST明诚、万科A、和晶科技、天齐锂业。2015 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.74%。

Q2 末换仓：新进 三诺生物、东方财富、中安科、五矿发展，退出 三环集团、保利地产、双汇发展、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 东方网力、中安消、安科生物、捷顺科技，退出 三诺生物、世联行、中安科、五矿发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 8.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST宜生、ST明诚、万科A、和晶科技，退出 东方网力、东方财富、中安消、安科生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+8.74pp)；净降配 电力设备(-1.78pp)、国防军工(-1.9pp)、机械设备(-2.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：三诺生物、东方财富、中安科、五矿发展、四维图新、浙文互联、牧原股份、雏鹰退；退出：三环集团、保利地产、双汇发展、恒瑞医药、欣旺达、汇川技术、阳泉煤业、首开股份

2015-09-30 新进：东方网力、中安消、安科生物、捷顺科技、星河生物、机器人、泰格医药、科达股份、迈克生物；退出：三诺生物、世联行、中安科、五矿发展、四维图新、振芯科技、浙文互联、牧原股份、雏鹰退

2015-12-31 新进：*ST宜生、ST明诚、万科A、和晶科技、天齐锂业、朗姿股份、瑞普生物、舍得酒业、赣锋锂业；退出：东方网力、东方财富、中安消、安科生物、捷顺科技、星河生物、机器人、泰格医药、科达股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 13/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。