招商安达灵活配置混合
(217020)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
招商安达灵活配置混合 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安达灵活配置混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.88%，四季平均换手约67.27%。四季度新进Top10：*ST三六五、*ST香雪、万东医疗、天成自控、山东威达。2016 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.8800% |
| 平均换手 | 67.2700% |
| 持股集中度 | 0.0077 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 汽车 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 1.69% 调整至 6.13%，汽车 由 0% 至 4.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海新阳、江特电机、金杯电工，退出 宏图高科、牧原股份、迈克生物。Q3 再平衡：新进 岳阳林纸、涪陵榨菜、碧水源、聚光科技，退出 万科A、上海新阳、朗姿股份、江特电机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST三六五、*ST香雪、万东医疗、天成自控，退出 圣农发展、岳阳林纸、民和股份、涪陵榨菜，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+4.3pp)、医药生物(+4.44pp)、传媒(+1.96pp)；净降配 农林牧渔(-9.5pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 1.69% | 0.0% | 0.0% | 6.13% | +4.44 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.3% | +4.30 |
| 房地产 | 4.52% | 4.69% | 3.7% | 4.27% | -0.25 |
| 农林牧渔 | 11.6% | 15.76% | 15.03% | 2.1% | -9.50 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.1% | +2.10 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.96% | +1.96 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.78% | +1.78 |
| 商贸零售 | 0.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.68 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.39% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.74% | 0.64% | 0.0% | 0.0% | -0.74 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 2.57% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：上海新阳、江特电机、金杯电工；退出：宏图高科、牧原股份、迈克生物
2016-09-30 新进：岳阳林纸、涪陵榨菜、碧水源、聚光科技、贵州茅台；退出：万科A、上海新阳、朗姿股份、江特电机、金杯电工
2016-12-31 新进：*ST三六五、*ST香雪、万东医疗、天成自控、山东威达、毅昌科技、诺普信、银轮股份；退出：圣农发展、岳阳林纸、民和股份、涪陵榨菜、益生股份、碧水源、聚光科技、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 江特电机 | 1.04 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 金杯电工 | 0.66 | -19.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 上海新阳 | 0.53 | -28.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 0.97 | -16.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 迈克生物 | 1.69 | -69.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 宏图高科 | 0.68 | -31.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 1.05 | -0.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 碧水源 | 1.52 | -5.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 1.05 | -7.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.34 | 12.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 岳阳林纸 | 1.63 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 万科A | 1.15 | 7.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 江特电机 | 1.04 | -20.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 金杯电工 | 0.66 | -19.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 朗姿股份 | 0.64 | -18.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 上海新阳 | 0.53 | -28.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 山东威达 | 1.78 | -8.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 银轮股份 | 2.28 | -7.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 诺普信 | 2.1 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 毅昌科技 | 2.1 | -11.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | *ST香雪 | 1.71 | -11.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | *ST三六五 | 1.96 | -15.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 万东医疗 | 4.42 | -7.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 天成自控 | 2.02 | 1.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 民和股份 | 6.09 | -19.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 圣农发展 | 3.09 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 益生股份 | 5.85 | -17.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 涪陵榨菜 | 1.05 | -0.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 碧水源 | 1.52 | -5.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 聚光科技 | 1.05 | -7.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.34 | 12.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 岳阳林纸 | 1.63 | 2.12 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。