大摩量化配置混合A
(233015)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
大摩量化配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩量化配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.06%，四季平均换手约70.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、中信证券、中国太保、中国银行、交通银行。2018 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.0600% |
| 平均换手 | 70.0300% |
| 持股集中度 | 0.0067 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 9.17% 调整至 10.83%。
Q2 末换仓：新进 万华化学、伊利股份、大秦铁路，退出 交通银行、广发证券、洋河股份。Q3 再平衡：新进 京东方A、双汇发展、国泰君安、工商银行，退出 万华化学、伊利股份、兴业银行、大秦铁路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 7.62% 升至 10.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中信证券、中国太保、中国银行，退出 中国建筑、京东方A、双汇发展、国泰君安，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 非银金融(+1.66pp)、汽车(+1.84pp)；净降配 银行(-1.71pp)、建筑装饰(-1.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.61% | 2.0% | +2.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 9.17% | 6.05% | 7.62% | 10.83% | +1.66 |
| 银行 | 8.55% | 6.66% | 7.74% | 6.84% | -1.71 |
| 食品饮料 | 2.04% | 2.53% | 3.58% | 2.73% | +0.69 |
| 家用电器 | 2.38% | 2.88% | 2.8% | 2.0% | -0.38 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.61% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 1.83% | 1.83% | 1.64% | 0.0% | -1.83 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：万华化学、伊利股份、大秦铁路；退出：交通银行、广发证券、洋河股份
2018-09-30 新进：京东方A、双汇发展、国泰君安、工商银行、招商银行、泸州老窖；退出：万华化学、伊利股份、兴业银行、大秦铁路、民生银行、浦发银行
2018-12-31 新进：上汽集团、中信证券、中国太保、中国银行、交通银行、新华保险、美的集团、贵州茅台；退出：中国建筑、京东方A、双汇发展、国泰君安、工商银行、格力电器、泸州老窖、海通证券
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万华化学 | 1.56 | -6.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.53 | -7.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 1.53 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广发证券 | 1.42 | -19.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 洋河股份 | 2.04 | 21.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 交通银行 | 1.68 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.02 | -14.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 京东方A | 1.61 | -16.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 双汇发展 | 1.56 | -9.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 5.54 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国泰君安 | 1.52 | 2.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 2.2 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.77 | 11.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 民生银行 | 2.0 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万华化学 | 1.56 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.53 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 1.53 | 0.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.89 | 10.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 美的集团 | 2.0 | 32.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 1.86 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 1.84 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.73 | 44.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 交通银行 | 1.98 | 7.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新华保险 | 1.95 | 27.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.97 | 19.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国银行 | 2.37 | 4.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.02 | -14.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 2.8 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 京东方A | 1.61 | -16.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 双汇发展 | 1.56 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海通证券 | 1.69 | -1.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 国泰君安 | 1.52 | 2.2 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 2.2 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 1.64 | 3.83 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 11/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。